Hyperliquid ашық мүдде бойынша $10 млрд белгісін бұзды: орталықтандырылмаған деривативтер қарқын алуда
Hyperliquid платформасы әсерлі динамикасын көрсетуді жалғастыруда: оның нарықтарындағы ашық мүдде (OI) көлемі $10 млрд-тан асты. Бұл көрсеткіш протоколды мерзімсіз фьючерстермен сауда жасайтын барлық алаңдар арасында үшінші орынға шығарады, бұл институционалдық және бөлшек трейдерлердің орталықтандырылмаған деривативтерге деген сенімінің артып келе жатқанын растайды.
Мұндай өсудің негізгі драйвері құралдар жиынтығының кеңеюі болды: дәстүрлі активтерге — акцияларға, шикізат тауарларына және қор индекстеріне нарықтарды іске қосу. Айта кетерлігі, ашық мүдденің жалпы көлемінің шамамен $4 млрд-ы HIP-3 бастамасы аясында үшінші тарап әзірлеушілері құрған орталықтандырылмаған биржаларға (DEX) тиесілі. Бұл экожүйенің жетілуін және оның сыртқы құрылысшыларды тарту қабілетін куәландырады.
Трейдерлер синтетикалық құралдарды белсенді пайдаланады. Мысалы, мұнай және Nasdaq 100 индексі бойынша күнделікті сауда көлемі $100 млн-нан асады. Ерекше қызығушылықты пре-IPO нарықтары тудырды: SpaceX-тің күтілетін листингі алдында тиісті контракт бойынша ашық мүдде $250 млн-ға жетті — бұл дәстүрлі активтердің токендендірілген нұсқаларына сұраныстың айқын көрсеткіші.
Маңызды стратегиялық қадам негізгі есеп айырысу активі ретінде USDC-ге көшу болды. Circle және Coinbase компаниялары USDH брендін сіңіргеннен кейін, стейблкоин платформаның өтімділік якоріне айналды. Серіктестік шарттары бойынша, эмитенттер HYPE токендерін стейкингке салуға және резервтерден түсетін кірісті протоколмен бөлісуге міндетті. Hyperliquid желі ішіндегі USDC-ді қамтамасыз ететін қазынашылық облигациялар мен репо мәмілелерінен пайданың шамамен 90%-ын алады. Ағымдағы мөлшерлемелер кезінде бұл платформаға жылына шамамен $160 млн әкеледі.
Бұл қосымша кірістер жергілікті HYPE токендерін сатып алуға және өртеуге бағытталады. Күтілетін байбэк көлемі $450 млн құрайды, бұл дефляциялық қысым жасайды және активтің нарықтық құнын қолдайды. Мұндай модель — операциялық кірістер тікелей ұстаушылар үшін құндылыққа айналатын тиімді токеномиканың мысалы.
Естеріңізге сала кетейін, мамыр айында-ақ Hyperliquid-тің деривативтер нарығындағы үлесі орталықтандырылған биржалардың (CEX) жалпы айналымының рекордтық 6,63%-ына жетті. Қазір, жаңа құралдар мен серіктестіктерді ескере отырып, бұл көрсеткіш өсуді жалғастыратын шығар.
Менің талдауым: Hyperliquid орталықтандырылмаған платформалардың CEX-пен бәсекелесіп қана қоймай, дәстүрлі биржаларда қолжетімсіз бірегей өнімдерді ұсына алатынын көрсетеді. USDC интеграциясы және байбэк механизмі протоколдың табысы HYPE ұстаушыларына тікелей пайдалы болатын тұйық цикл жасайды. Егер тренд сақталса, біз өтімділіктің орталықтандырылған сектордан орталықтандырылмаған деривативтерге одан әрі ағып кетуін көреміз.