Вудтың стратегиялық бұрылысы: SpaceX Tesla-ны ARK портфелінен листинг күні ығыстырады
12 маусым Кэти Вудтың қор империясы үшін маңызды күн болды. SpaceX-тің көптен күткен IPO күні оның ARK қоры ірі ребалансировка жасап, ғарыш алыбының акцияларын шамамен $444 млн сомаға сатып алып, бір мезгілде Tesla-дағы үлесін қысқартты. Бұл қадам басымдықтардың өзгергенін анық көрсетті: екі компания да Илон Маскке тиесілі, бірақ ARK сарапшылары, шамасы, электромобильдерге қарағанда ғарышта әлеуетті көбірек көреді.
Мәмілелер SpaceX-тің алғашқы көпшілік сауда күнінде жасалды. Орналастыру бағасы бір акция үшін $135 құрады, ал сессияның жабылуына қарай қағаздар 19%-ға көтерілді. ARK сатып алған 3,29 млн акциядан тұратын пакет бірден $529,7 млн-ға дейін қымбаттады. Сол күні қор Tesla-да ғана емес, сонымен қатар Advanced Micro Devices, Rocket Lab, Roku және Baidu-дағы позицияларын да қысқартты.
Неліктен Вуд SpaceX-ке ставка жасайды?
Tesla ұзақ жылдар бойы ARK-тың флагмандық активі болды, және Вуд тіпті ең қиын кезеңдерде де компанияны жария түрде қорғады. Алайда қазір жағдай өзгерді. BYD сияқты қытайлық бәсекелестер Tesla-ны сату көлемі бойынша іс жүзінде қуып жетті, бизнестің маржиналдылығы төмендеп жатыр, ал Масктің саяси белсенділігі тұтынушылардың бір бөлігін итермелеп тастайды. Осы аяда SpaceX әлдеқайда тартымды көрінеді. Компанияның жалғыз пайдалы бағыты — спутниктік интернет Starlink — абоненттік базаның жарылыс тәрізді өсуін көрсетіп отыр. Вуд SpaceX-ке алғаш рет 2023 жылдың соңында инвестиция салды, қазір бұл ARK-тың венчурлық портфеліндегі ең ірі позиция (шамамен $1 млрд). Енді, биржаға шыққаннан кейін, қор көпшілік нарықта инвестицияларын ұлғайта алады.
ARK кірістілігінің контексті
Айта кету керек, Вудтың Tesla-дан SpaceX-ке ақша аудару туралы шешімі қордың ең жақсы көрсеткіштері емес жағдайда қабылдануда. Жыл басынан бері ARK Innovation ETF тек 1,61%-ға өсті, ал S&P 500 шамамен 9%-ға қосылды. Соңғы 12 айда инвесторлар қордан шамамен $294 млн таза қаражат шығарды. Morningstar деректері бойынша, 2014 жылдан 2024 жылға дейін ARK өз салымшыларының капиталының шамамен $7 млрд-ын «жойды». Бұл жағдайда SpaceX-ке ставка жасау өсудің жаңа драйверін табуға деген үмітсіз әрекет ретінде көрінеді.
Вудтың IPO секторындағы стратегиясы әрқашан бірдей болды: перспективалы компанияларға мүмкіндігінше ерте кіру. 2021 жылы Coinbase-пен және жақында CoreWeave-пен осылай болды. Алайда SpaceX — мүлдем басқа ауқымдағы ставка. Ғарыш алыбы ARK-ты плюсқа шығара ма, әлде тағы бір қымбат қателікке айнала ма — уақыт көрсетеді.
Менің сараптамалық пікірім: Капиталдың Tesla-дан SpaceX-ке ағуы — бұл портфель ішіндегі жай ротация емес, терең құрылымдық өзгерістің сигналы. EV нарығы барған сайын бәсекеге қабілетті және тауарлы-бағдарлы болып келеді, ал SpaceX ғарыштық экономикада бірегей монополиялық тауашаны алып жатыр. Алайда инвесторлар мынаны есте сақтауы керек: SpaceX-тің наурыз айының соңындағы жиынтық шығыны $41,3 млрд құрады, ал тұрақты пайдалылыққа жету жолы ұзақ болуы мүмкін. Бұл — болашаққа ставка, ағымдағы ақша ағындарына емес.