ФРС үзіліс жасайды, бірақ соққыға дайындалуда: FOMC-тің 18 мүшесінің 9-ы 2026 жылы мөлшерлемені көтеруге дауыс берді
Кевин Уорштың Федералды резерв жүйесінің басшысы ретіндегі алғашқы отырысы мөлшерлемені формальды түрде сақтап қалу ғана емес, нарықтарға күшті сигнал болды. Ашық нарық жөніндегі комитет (FOMC) негізгі мөлшерлемені 3,50%–3,75% диапазонында қалдырды — бұл қатарынан төртінші отырыста өзгеріссіз, бұл тосынсый болмады. Алайда нақты интрига мәліметтерде жасырынды.
Негізгі қорытынды: ФРЖ-ның қатаң ұстанымы сақталып қана қоймай, күшейе түсуде. Отырысқа қатысқан он сегіз адамның тоғызы 2026 жылы мөлшерлемені көтеруге дауыс берді. Бұл бұрынғы күтулермен салыстырғанда түбегейлі өзгеріс, өйткені көпшілік жұмсартуға немесе кем дегенде ұзақ үзіліске бейім болған.
Қаршығалық реңкі бар бейтарап риторика
ФРЖ-ның ресми мәлімдемесінде «мөлшерлемені қосымша өзгерту» деген тіркес жойылды. Енді реттеуші толығымен түсетін деректерге тәуелді бейтарап тәсілді атап көрсетеді. Бір қарағанда — жұмсақ ұстаным, бірақ іс жүзінде бұл реттеуші нарықтарға «форвардтық нұсқаулар» беруге ниетті емес және инфляция өз позициясын бермесе, қатаң әрекет етуге дайын екендігінің сигналы.
Инфляция, еске салайын, жылдық мәнде 4,2% маңайында тұрақты түрде сақталуда, бұл ФРЖ-ның 2% мақсатты деңгейінен екі еседен астам жоғары. Себебі — тұрақты тұтынушылық сұраныс қана емес, сонымен қатар ұсыныс шоктары. Еңбек нарығы қызып тұр, ал ЖИ және энергетикаға инвестициялар бағаны ынталандыруды жалғастыруда.
Citadel Securities сарапшылары нарықтар қыркүйекте мөлшерлемені көтеру қаупін төмен бағалайтынын ескертті. Олардың болжамы жалақының күшті өсуіне, тұрақты сұранысқа және жеткізу тізбегіндегі үзілістерге негізделген.
Нарықтардың реакциясы: акциялар мен облигацияларды сату
Уолл-стрит дереу жауап берді. S&P 500 индексі 0,6%-ға, Nasdaq 0,7%-ға төмендеді, ал Dow Jones 160 пунктке құлдырады. Екі жылдық қазынашылық облигациялардың кірістілігі 11 базистік пунктке — 4,153%-ға, ал он жылдықтардың кірістілігі 4 базистік пунктке — 4,469%-ға көтерілді.
Кірістіліктің бұл өсуі мөлшерлеме бойынша күтулерді қайта бағалауды ғана емес, сонымен қатар Иран айналасындағы жағдайға байланысты энергетикалық дағдарыс аясындағы өсіп келе жатқан белгісіздікті көрсетеді. Нарықтар ФРЖ экономикалық өсуді баяулату есебінен де инфляциямен күресуге мәжбүр болатын сценарийді бағаға енгізе бастайды.
Менің көзқарасым: Біз ФРЖ-ның жаңа басшысынан классикалық «қаршығалық тосынсыйды» байқап отырмыз. Қатаң монетарлық ұстанымымен танымал Кевин Уорш мөлшерлемені сақтап қана қоймай, қатайтуға негіз дайындап жатыр. Крипто нарығы үшін бұл қысқа мерзімді перспективада аюлы сигнал: трежерис кірістілігінің өсуі және доллардың нығаюы дәстүрлі түрде тәуекелді активтерге қысым жасайды. Алайда инфляция күтілгеннен жылдам баяулай бастаса, біз трендтің күрт өзгеруін көре аламыз. Әзірге — құбылмалылыққа дайындаламыз.