Hyperliquid төбесін бұзып өтті: ашық қызығушылық $10 млрд-қа жетті, ал экожүйе USDC-ге көшуде
Орталықтандырылмаған деривативтер нарығы таң қалдыруды жалғастыруда. Жақында ғана тар салалық ойыншы ретінде қабылданған Hyperliquid платформасы енді мерзімсіз фьючерстер саудасы бойынша үш ірі алаңның қатарына кіреді. Протоколдағы ашық қызығушылық көлемі $10 млрд белгісінен асып түсті — бұл жай ғана сан емес, өтімділік құрылымындағы түбегейлі өзгерістің маркері.
Өсудің негізгі драйвері құралдар жиынтығының кеңеюі болды. Hyperliquid дәстүрлі активтерге: акцияларға, шикізат тауарларына және қор индекстеріне нарықтарды іске қосты. HIP-3 бастамасы аясында үшінші тарап әзірлеушілері салған орталықтандырылмаған биржалар шамамен $4 млрд ашық қызығушылықты құрады. Бұл растайды: арнайы нарықтарды құру мүмкіндігін беретін протоколдар мультипликативтік әсер алады.
Синтетикалық құралдардағы трейдерлердің белсенділігі ерекше назар аударуға тұрарлық. Мұнай және Nasdaq 100 индексі бойынша күнделікті сауда көлемі $100 млн-нан тұрақты түрде асады. Pre-IPO нарықтары айналасындағы ажиотаж да басылмайды: SpaceX-тің күтілетін листингі алдында тиісті келісімшарт бойынша ашық қызығушылық $250 млн-ға жетті. Бұл Hyperliquid жай криптобиржа емес, нақты активтерді токенизациялауға арналған толыққанды платформаға айналып жатқанын көрсетеді.
Алайда ең маңызды қадам — негізгі есеп айырысу активі ретінде USDC-ге көшу. Circle және Coinbase USDH брендін сіңіргеннен кейін, стейблкоин протокол өтімділігінің өзегіне айналды. Серіктестік шарттары қатаң және Hyperliquid үшін тиімді: эмитенттер HYPE токендерін стейкингке салуға және резервтерден кірістілікпен бөлісуге міндетті. Бағалау бойынша, протокол қазынашылық облигациялар мен репо операцияларынан шамамен 90% пайда алады, бұл ағымдағы мөлшерлемелерде жылына шамамен $160 млн әкеледі.
Бұл қаражат жергілікті HYPE токендерін сатып алуға және өртеуге жұмсалады. Байбэктың жалпы көлемі $450 млн деп бағаланады. Мұндай механика — классикалық дефляциялық сценарий, ол сауатты орындалғанда активтің нарықтық құнын айтарлықтай қолдауға қабілетті.
Естеріңізге сала кетейін, мамыр айында Hyperliquid-тің деривативтер нарығындағы үлесі орталықтандырылған биржалардың жалпы айналымының рекордтық 6,63% -на жеткен болатын. Қазір, жаңа құралдар мен серіктестіктерді ескере отырып, бұл көрсеткіш одан да айтарлықтай өсуі мүмкін.
Менің пікірім: Hyperliquid TradFi құралдары мен стейблкоиндерді сауатты интеграциялау деривативтер нарығын қалай қайта құруға болатынын көрсетеді. Егер протокол өтімділікті арттыруды және HYPE ұстаушылары үшін кірістілікті сақтауды жалғастырса, ол мерзімсіз фьючерстер сегментінде Binance және dYdX-тің басты бәсекелесіне айналу қаупі бар.