Кэти Вуд портфелін қайта құрылымдауда: SpaceX ARK-тың сүйіктісіне айналды, Tesla — аутсайдерлер қатарында.
Нарықта ең танымал институционалдық инвесторлардың бірінің басымдықтарының өзгеруін көрсететін маңызды оқиға болды. SpaceX компаниясының көптен күткен бастапқы акцияларды орналастыру (IPO) күні Кэти Вуд басқаратын ARK қоры үлкен ребалансировка жасап, Илон Масктің ғарыштық алыбындағы үлесін арттырып, оның тағы бір туындысы — Tesla-дағы позициясын қысқартты. Бұл шешім жай ғана тактикалық қадам емес, Вудтың пікірінше, алдағы жылдары өсудің негізгі нүктелері қайда орналасқаны туралы нақты сигнал.
Мәмілелер 12 маусымда жүзеге асырылды. ARK SpaceX-тің 3,29 миллион акциясын орналастыру бағасы $135-тен сатып алып, шамамен $444 миллион инвестициялады. Сауда сессиясының жабылуына қарай бұл пакеттің құны акциялардың бірінші күннің өзінде 19%-ға өсуінің арқасында $529,7 миллионға дейін көтерілді. Сол күні қор Tesla-ға, сондай-ақ Advanced Micro Devices, Rocket Lab, Roku және Baidu-ға салған инвестицияларын қысқартты.
Неліктен Tesla ARK портфеліндегі позициясын жоғалтып жатыр?
Ұзақ уақыт бойы Tesla акциялары Кэти Вуд стратегиясының негізгі тасы болды. Ол ең қиын кезеңдерде компанияны жария түрде қорғады. Алайда қазір контекст түбегейлі өзгерді. BYD сияқты қытайлық бәсекелестер сату көлемі мен технологиялары бойынша Tesla-ны іс жүзінде қуып жетті. Баға соғыстары аясында бизнестің маржиналдылығы төмендеп жатыр. Сонымен қатар, Илон Масктің саяси белсенділігі тұтынушылар базасының бір бөлігін итермелей бастаған сияқты, бұл бренд үшін қосымша беделдік тәуекелдер туғызады.
Осы аяда SpaceX әлдеқайда тартымды актив болып көрінеді. Компанияның жалғыз табысты бағыты — спутниктік интернет Starlink — жарылыс тәрізді өсуді көрсетіп жатыр, және Вуд дәл осыған сүйеніп отырған сияқты. Айта кету керек, ARK SpaceX-ке алғаш рет 2023 жылдың соңында инвестиция салған болатын, ал қазір биржаға шыққаннан кейін бұл позиция қордың венчурлық портфеліндегі ең үлкеніне айналып, шамамен $1 миллиардқа бағалануда.
Табыстылық контексті және ARK стратегиясы
Айта кету керек, Вудтың SpaceX-ке ауысу шешімі оның флагмандық ARK Innovation ETF қорының ең әсерлі динамикасы емес аясында қабылдануда. Жыл басынан бері оның өсімі небәрі 1,61% құрады, ал S&P 500 индексі шамамен 9%-ға өсті. Соңғы 12 айда инвесторлар қордан шамамен $294 миллион таза капиталды шығарды. Morningstar бағалауы бойынша, 2014 жылдан 2024 жылға дейін ARK өз салымшыларының қаражатының шамамен $7 миллиардын «жойды», бұл Вудтың жаңа шешімдеріне ерекше әсер етеді.
Кэти Вудтың IPO секторындағы стратегиясы әрқашан агрессивті болды: перспективалы компанияларға мүмкіндігінше ерте кіру. 2021 жылы Coinbase листингінен кейін дәл осылай болды, жақында CoreWeave-пен де солай болды. Енді SpaceX ең үлкен ставкаға айналды. Мәселе мынада: 31 наурыздағы жағдай бойынша жиынтық шығыны $41,3 миллиардты құраған Масктің ғарыштық бизнесі тұрақты пайдаға шығып, жоғары күтулерді ақтай ала ма?
Сарапшының пікірі: Капиталдың Tesla-дан SpaceX-ке ағуы — бұл жай ғана диверсификация емес, электромобильдерді жаппай өндіруге негізделген Tesla-ның «ескі» өсу тарихы қанығуға жақын екенін мойындау. Ғарыштық экспансия және Starlink монополиясы ұзақ мерзімді және бәсекелестігі аз нарық болып көрінеді. Алайда, орналастырудың тек 30% бөлінген жеке инвесторлар үшін ағымдағы деңгейлерде SpaceX-ке кіру — бұл жоғары құбылмалылықпен ойын. SpaceX ARK үшін «алтын кенішіне» айнала ма, әлде кезекті қымбат қателікке айнала ма — уақыт көрсетеді, бірақ алғашқы сигналдар үміттендіреді.