Hyperliquid ашық мүдде көрсеткіші $10 млрд белгісін бұзды: орталықтандырылмаған деривативтердің жаңа рекорды
Hyperliquid экожүйесі әсерлі өсу қарқынын көрсетуді жалғастыруда. Платформадағы ашық қызығушылық көлемі $10 млрд психологиялық маңызды белгіден асып түсті. Бұл көрсеткіш протоколды мерзімсіз фьючерстермен сауда жасайтын барлық алаңдар арасында үшінші орынға шығарды, тек Binance және Bybit-тен ғана кейін қалды.
Рекордтың артында не тұр?
�судің негізгі драйвері құралдар жиынтығының кеңеюі болды. Дәстүрлі активтерге — акцияларға, шикізат тауарларына және қор индекстеріне нарықтардың іске қосылуы платформаға институционалды трейдерлер мен хедж-қорларды тартты. Ашық қызығушылықтың жалпы көлемінің шамамен $4 млрд-ы HIP-3 бастамасы аясында үшінші тарап әзірлеушілері құрған орталықтандырылмаған биржаларға тиесілі. Бұл экожүйенің жетілуі мен оның инфрақұрылымына деген сенімділікті көрсетеді.
Трейдерлердің белсенділігі әсіресе синтетикалық құралдарда жоғары. Мұнай мен Nasdaq 100 индексі бойынша күнделікті сауда көлемі $100 млн-нан тұрақты түрде асады. Pre-IPO нарықтары ерекше назар аударуға тұрарлық. SpaceX-тің күтілетін листингіне дейін келісімшарт бойынша ашық қызығушылық $250 млн-ға жетті, бұл нақты әлемнің токенделген активтеріне деген үлкен сұранысты көрсетеді.
Протокол экономикасы: USDC-ге көшу және HYPE байбэгі
Негізгі есеп айырысу активі ретінде USDC-ге толық көшу маңызды стратегиялық қадам болды. Circle және Coinbase-пен интеграциядан кейін протокол өзінің меншікті USDH стейблкойнынан бас тартты. Енді эмитенттер HYPE токендерін стейктауға және резервтерден түсетін кірісті платформамен бөлісуге міндетті. Ағымдағы мөлшерлемелер кезінде Hyperliquid қазынашылық облигациялар мен репо мәмілелерінен шамамен 90% пайда алады, бұл жылына шамамен $160 млн әкеледі.
Бұл қаражат HYPE жергілікті токендерін сатып алуға және өртеуге жұмсалады. Күтілетін байбэк көлемі $450 млн құрайды. Өртеу механизмі айналымдағы ұсынысты азайтады, бұл басқа жағдайлар тең болғанда активтің нарықтық құнын қолдауы керек. Мұндай дефляция моделі ұзақ мерзімді ұстаушылар үшін күшті сигнал болып табылады.
Нарық контексті
Естеріңізге сала кетейін, мамыр айында-ақ Hyperliquid-тің деривативтер нарығындағы үлесі орталықтандырылған биржалардың жалпы айналымының рекордтық 6,63%-ына жетті. Ашық қызығушылықтың $10 млрд-қа дейін өсуі тек үрдісті растайды: орталықтандырылмаған платформалар күрделі стратегиялар мен институционалды өнімдер үшін жақсы жағдайлар ұсына отырып, CEX-тен үлесті белсенді түрде тартып алуда.
Менің көзқарасым: Hyperliquid — DeFi-деривативтерінің өтімділігі мен функционалдығы мәселесін шынымен шешетін аз жобалардың бірі. USDC-ге көшу және агрессивті HYPE байбэгі одан әрі өсу үшін күшті негіз құрайды. Егер платформа дәстүрлі активтер желісін кеңейтуді жалғастырса, $20 млрд ашық қызығушылық — уақыт мәселесі ғана. Алайда реттеуші тәуекелдерді ұмытпау керек: pre-IPO және синтетикалық активтер көптеген юрисдикцияларда сұр аймақта орналасқан.