ФРС ястребтері басымдық алуда: нарықтар 2026 жылдың қыркүйегінде мөлшерлеменің көтерілуін болжап отыр
Кевин Уорштың Федералдық резерв жүйесінің басшысы ретіндегі алғашқы отырысы формалды оқиға ғана емес, нарықтар үшін нағыз дабыл сигналы болды. Негізгі мөлшерлеме 3,50%–3,75% диапазонында өзгеріссіз қалдырылғанына қарамастан (қатарынан төртінші рет), инвесторлар басқа нәрсеге назар аударды: риториканың күрт өзгеруіне және, одан да маңыздысы, FOMC мүшелерінің нүктелік болжамына.
Тоғыз дауыс «жақтап»: Комитеттегі бөліну және қатаңдатуға қарай ығысу
Кездесудің ең көрнекті нәтижесі «нүктелік диаграмманың» (dot plot) жариялануы болды. Отырысқа қатысушы он сегіз адамның тоғызы 2026 жылы мөлшерлеменің кемінде бір рет көтерілуін болжайды. Бұл алдыңғы тоқсандардағы консенсуспен салыстырғанда түбегейлі бұрылыс, онда көпшілік үзіліс немесе тіпті жұмсарту жағына бейім болған еді. Төраға Уорштың өзі, сарапшылардың айтуынша, осы тоғыз дауыстың арасында болуы мүмкін, бұл шешімге қосымша салмақ береді.
Нарықтар дереу жауап берді. Citadel Securities қыркүйекте мөлшерлеменің көтерілу қаупін нарықтардың жете бағаламайтыны туралы ескертті. Себеп — 4,2% шамасында тұрақты инфляция, күшті еңбек нарығы, сақталып отырған жоғары сұраныс және AI инвестицияларының бумымен қыздырылған жеткізу тізбегіндегі үзілістер.
Нарықтардың реакциясы: акциялар мен облигациялардың сатылуы
Уолл-стрит заңды түрде төмендеумен жауап берді. S&P 500 индексі 0,6%-ға, Nasdaq Composite 0,7%-ға төмендеді, ал Dow Jones 160 пунктке құлдырады. Екі жылдық қазынашылық облигацияларының кірістілігі 11 базистік пунктке өсіп, 4,153%-ды құрады, ал он жылдықтардікі — 4 базистік пунктке өсіп, 4,469%-ды құрады. Инвесторлар ұзақ мерзімге қарыз алудың жоғары құнын есептеуде.
ФРС өз мәлімдемесінде «баға тұрақтылығын қамтамасыз ететінін» атап өтті және «мөлшерлеменің қосымша өзгерістері» туралы тұжырымды алып тастап, деректерге толығымен тәуелді бейтарап тәсілге көшті. Бұл кейбіреулер Уорштың келуімен байланыстырған «голубь» сценарийіне деген үмітті түпкілікті жойды.
Менің талдауым: Біз классикалық ястребтік тосынсыйды байқап отырмыз. Нарықтар ФРС жақын арада жұмсартуды бастайды деген ойға үйренген, бірақ шындық мынада: инфляция «жабысқақ» болып шықты, ал геосаясатпен байланысты энергетикалық дағдарыс отқа май құяды. Криптовалюта нарығы үшін бұл алдағы айларда тәуекелді активтерге қысымның сақталуын білдіреді. Ақша-несие саясатының жақын арада өзгеруіне деген кез келген үміт кем дегенде 2027 жылға дейін кейінге шегеріледі.