Кэти Вуд ставкаларын ауыстырады: тарихи IPO күнінде Tesla орнына SpaceX
12 маусым тек Илон Маск үшін ғана емес, оның байлығы алғаш рет $1 триллионнан асқан, сонымен қатар ARK Invest стратегиясы үшін де маңызды күн болды. SpaceX биржада дебют жасаған күні Кэти Вуд батыл қадам жасады: қор SPCX акцияларының шамамен 3,29 миллионын орналастыру бағасы $135-ке сатып алып, шамамен $444 миллион жұмсады. Сауда-саттық жабылған кезде бұл пакет $529,7 миллионға бағаланды, бұл лезде 19%-ға өскенін көрсетеді.
Сонымен бірге ARK Tesla-дағы, сондай-ақ Advanced Micro Devices, Rocket Lab, Roku және Baidu-дағы үлесін қысқартты. Бұл қадам — жай ғана пайданы бекіту емес, басымдықтардың өзгеруі туралы нақты сигнал. Tesla ұзақ уақыт бойы Вудтың флагмандық активі болды және ол ең қиын кезеңдерде компанияны жария түрде қорғады. Алайда қазір жағдай өзгерді: қытайлық бәсекелестер Tesla-ны көлемі бойынша іс жүзінде қуып жетті, оның маржиналдылығы төмендеп жатыр, ал Масктың саяси белсенділігі тұтынушылар сегментінің бір бөлігін итермелеп жатыр.
SpaceX: ARK портфеліндегі жаңа жұлдыз
SpaceX-те жағдай мүлдем керісінше. Компанияның жалғыз табысты бағыты — спутниктік интернет Starlink — жарылыс тәрізді өсуді көрсетіп жатыр. Вуд SpaceX-ке алғаш рет 2023 жылдың соңында инвестиция салды, ал қазір, IPO-дан кейін, бұл компания ARK-тың венчурлық портфеліндегі шамамен $1 миллиардқа бағаланатын ең ірі позицияға айналды. $529,7 миллионға сатып алу — тіпті ARK стандарттары бойынша да маңызды қадам. Айта кету керек, бөлшек инвесторлар үшін орналастырудың 30% бөлінген, бұл әдеттегі деңгейден үш-алты есе жоғары — бұл жоғары сұраныс пен шектеулі ұсынысты көрсетеді.
31 наурыздағы жағдай бойынша SpaceX-тің жиынтық шығыны $41,3 миллиардты құрайтынын атап өткен жөн. Дегенмен, нарық өткен шығындарды емес, Starlink пен ғарыштық бағдарламалардың болашақ әлеуетін бағалайды.
ARK кірістілігінің контексті
Вудтың SpaceX-ке ауысу туралы шешімі негізгі қордың ең жақсы динамикасы емес жағдайда қабылдануда. Жыл басынан бері ARK Innovation ETF небәрі 1,61%-ға өсті, ал S&P 500 шамамен 9%-ға өсті. Соңғы 12 айда инвесторлар қордан шамамен $294 миллион таза қаражатты алып шықты. Morningstar бағалауы бойынша, 2014-2024 жылдар аралығында ARK өз салымшыларының қаражатының шамамен $7 миллиардын «жойды».
IPO секторында Кэти Вуд бір сценарий бойынша әрекет етеді: перспективалы компанияларға мүмкіндігінше ерте кіру. 2021 жылы Coinbase-те және жақында CoreWeave-те осылай болды. SpaceX ең ірі инвестицияға айналды. Компания тұрақты пайдаға шығып, тұрақты табыс табуға мүмкіндік бере ме, әлде ARK-тың кезекті қымбат қателігіне айнала ма — уақыт көрсетеді.
Менің сараптамалық пікірім: Капиталдың Tesla-дан SpaceX-ке ағуы — бұл жай ғана әртараптандыру емес, «өсу тарихы» Tesla үшін ағымдағы нарықтық жағдайларда сарқылғанын мойындау. SpaceX, керісінше, ғарыштық экономикадағы монополиялық жағдайға бірегей қолжетімділікті ұсынады. Алайда, орасан зор жинақталған шығындары бар компанияға бәс тігу темірдей жүйке мен ұзақ мерзімді көкжиекті талап етеді — дәл соңғы жылдары ARK-тың көптеген инвесторларына жетіспейтін нәрсе.