Hyperliquid $10 млрд ашық мүдде белгісін бұзды: деривативтер эволюциясының жаңа кезеңі
Орталықсыздандырылған деривативтер нарығы іргелі өзгерістерді бастан кешіруде. Осы сегменттегі жетекші протоколдардың бірі Hyperliquid психологиялық маңызды межеден өтті — платформадағы ашық позиция көлемі $10 млрд-тан асты. Бұл жетістік Hyperliquid-ды мерзімсіз фьючерстер саудасы бойынша ірі алаңдар арасында үшінші орынға шығарып, тек орталықтандырылған алыптарға ғана жол береді.
Бұл өсімнің негізгі драйвері дәстүрлі нарықтарға экспансия болды. Акцияларға, шикізат тауарларына және индекстерге контрактілерді іске қосу айтарлықтай капиталды тартты. Ашық позицияның шамамен $4 млрд-ы HIP-3 бастамасы аясында үшінші тарап әзірлеушілері құрған орталықсыздандырылған биржаларға тиесілі. Трейдерлер синтетикалық құралдарды белсенді пайдаланады: мұнай мен Nasdaq 100 индексі бойынша күнделікті сауда көлемі $100 млн-нан асады.
Пре-IPO сегменті ерекше назар аударуға тұрарлық. SpaceX-тің күтілетін листингіне дейін тиісті контракт бойынша ашық позиция $250 млн-ға жетті. Бұл ресми биржаға шыққанға дейін дәстүрлі активтерге экспозиция алуға мүмкіндік беретін құралдарға сұраныстың артып келе жатқанын көрсетеді.
Тағы бір стратегиялық қадам негізгі есеп айырысу активі ретінде USDC-ге көшу болды. Circle және Coinbase компаниялары USDH брендін сатып алғаннан кейін стейблкоин платформа өтімділігінің өзегіне айналды. Серіктестік шарттары эмитенттердің HYPE токендерін стейкингке салу және резервтерден түсетін кірісті протоколмен бөлісу міндеттемесін қамтиды. Hyperliquid желі ішіндегі USDC-ді қамтамасыз ететін қазынашылық облигациялар мен репо мәмілелерінен түсетін пайданың шамамен 90%-ын алады. Ағымдағы мөлшерлемелер кезінде бұл платформаға жылына шамамен $160 млн әкеледі.
Қосымша кірістер HYPE жергілікті токендерін сатып алу мен жоюға жұмсалады. Күтілетін байбэк сомасы $450 млн құрайды. Жоба механикасы бойынша жою актив ұсынысын азайтып, оның нарықтық құнын қолдайды. Естеріңізге сала кетейін, мамыр айында Hyperliquid-дың деривативтер нарығындағы үлесі CEX-тегі жалпы айналымның рекордтық 6,63%-на жетті.
Менің сараптамалық бағам: Hyperliquid орталықсыздандырылған платформалардың инновациялық құралдар мен тартымды токен экономикасын ұсына отырып, орталықтандырылған алыптармен сәтті бәсекелесе алатынын көрсетеді. USDC-ге көшу және пре-IPO нарықтарын енгізу — бұл жай ғана трендтер емес, криптодеривативтер құрылымындағы іргелі өзгерістер. Алайда инвесторлар өтімділіктің шоғырлануы мен реттеуші қысымға байланысты тәуекелдерді мұқият қадағалауы керек.