Кэти Вуд қадам жасайды: ARK портфелінде Tesla орнына SpaceX — нарықтық маневрді талдау
Танымал инвестор және ARK Invest басшысы Кэти Вуд өз портфеліне маңызды өзгеріс енгізді. SpaceX компаниясының қор нарығында көптен күткен дебюті күні, 12 маусымда, оның қоры шамамен $444 млн сомаға SPCX акцияларын сатып алып, бір мезгілде Tesla-дағы үлесін қысқартты. Екі компания да Илон Маскке тиесілі, бірақ Вудтың басымдықтары ғарыш алыбының пайдасына айқын ауысқан.
Мәміле акция үшін $135 орналастыру бағасы бойынша жүргізілді. Сауда-саттықтың жабылуына қарай SpaceX-тің 3,29 млн акциясынан тұратын пакет $529,7 млн тұрды — бұл бір күнде әсерлі 19% өсімді құрады. Бұл Масктің байлығына алғаш рет $1 трлн белгісінен асуға мүмкіндік берді. Сол күні ARK сондай-ақ Advanced Micro Devices, Rocket Lab, Roku және Baidu-дағы позицияларын қысқартып, капиталды жаңа сүйіктінің пайдасына қайта бөлді.
Неліктен Вуд Tesla емес, SpaceX-ке сенім артады
Tesla акциялары ұзақ уақыт бойы ARK стратегиясының негізгі тасы болды. Вуд тіпті ең қиын кезеңдерде де компанияны жария түрде қолдап, оған орасан зор өсімді болжады. Алайда қазір жағдай өзгерді. BYD және NIO сияқты қытайлық бәсекелестер Tesla-ны көлемі мен технологиясы бойынша іс жүзінде қуып жетті. Баға соғыстары аясында Tesla-ның табыстылығы төмендеп, Масктің саяси белсенділігі либералды көзқарастағы сатып алушылардың бір бөлігін итермелейді. Вуд үшін бұл әртараптандыруға сигнал.
SpaceX-те жағдай керісінше. Оның жалғыз табысты бағыты — спутниктік интернет Starlink — жарылыс тәрізді өсуді көрсетіп отыр. Вуд SpaceX-ке алғаш рет 2023 жылдың соңында инвестиция салған болатын, ал қазір бұл компания ARK-тың венчурлық портфеліндегі шамамен $1 млрд бағаланатын ең ірі позицияға айналды. Биржаға шығумен қор ашық нарықта қаржы салымдарын ұлғайта алады, бұл жаңа мүмкіндіктер ашады.
$529,7 млн-ға сатып алу — бұл ARK өлшемдері бойынша маңызды қадам. Алайда, 31 наурыздағы жағдай бойынша SpaceX-тің жиынтық шығыны $41,3 млрд құрағанын атап өткен жөн. Компания әлі тұрақты пайданы көрсетпей отыр, ал бөлшек инвесторлар үшін орналастырудың 30% бөлінген — бұл әдеттегі деңгейден үш-алты есе жоғары, бұл жоғары сұранысты, бірақ ықтимал құбылмалылықты да көрсетеді.
ARK кірістілігінің контексті
Жыл басынан бері ARK Innovation флагмандық ETF-і небәрі 1,61% өсті, ал S&P 500 шамамен 9% қосты. Соңғы 12 айда инвесторлар одан шамамен $294 млн таза қаражат шығарды. Morningstar бағалауы бойынша, 2014 жылдан 2024 жылға дейін ARK өз салымшыларының шамамен $7 млрд қаражатын «жойды». Бұл Вудтың жоғары тәуекелді инновациялық компанияларға сенім артуға негізделген стратегиясы әлі күткен нәтиже бермейтінін көрсетеді.
IPO секторында Вуд бір сценарий бойынша әрекет етеді: перспективалы компанияларға мүмкіндігінше ерте кіру. Осылайша, ARK 2021 жылы Coinbase акцияларын оның листингінен кейін көп ұзамай сатып алды және жақында CoreWeave-ке сенім артты. Ал SpaceX ең ірі инвестицияға айналды. Компания тұрақты пайдаға шығып, тұрақты табыс табуға мүмкіндік бере ме, әлде ARK үшін кезекті қымбат қателікке айнала ма — мұны тек уақыт көрсетеді.
Менің талдауым: Капиталдың Tesla-дан SpaceX-ке ағуы — бұл жай тактикалық маневр емес, ұзақ мерзімді басымдықтардың өзгеруі туралы сигнал. Вуд ғарыштық экономика мен спутниктік технологиялар қазірдің өзінде шамадан тыс қаныққан электромобильдер нарығынан тезірек өседі деп сенім артатын сияқты. Алайда SpaceX-тің қаржылық тұрақсыздығы мен оның орасан зор шығындары бұл сенімді өте тәуекелді етеді. Инвесторлар Starlink есептерін мұқият қадағалауы керек: егер ол тұрақты пайда әкеле бастаса, SpaceX ARK портфелін төңкеретін сол «жалғыз мүйіз» болуы мүмкін. Егер жоқ болса — бұл тіпті данышпан идеялар да уақыт пен шыдамдылықты қажет ететіні туралы кезекті сабақ болады.