ФРС сұңқарлары басым түсуде: нарықтар 2026 жылы мөлшерлеменің көтерілуін болжауда
Кевин Уорштың Федералдық резерв жүйесінің басшысы ретіндегі алғашқы отырысы тек формальдылық қана емес, сонымен қатар бағыттың өзгергені туралы нақты сигнал болды. Негізгі мөлшерлеме 3,50%–3,75% диапазонында өзгеріссіз қалдырылғанымен (қатарынан төртінші отырыс), нақты интрига болжамдардың нүктелік графигінде (dot plot) және риториканың өзгеруінде жасырынды.
FOMC-тің он сегіз мүшесінің тоғызы енді 2026 жылы мөлшерлемені кемінде бір рет көтеруді болжайды. Бұл төмендеу немесе ұзақ үзіліс күтулері басым болған алдыңғы отырыстармен салыстырғанда түбегейлі өзгеріс. «Мөлшерлеменің қосымша өзгерістері» деген сөз тіркесі қорытынды мәлімдемеден жойылып, оның орнына шешімдердің келіп түсетін деректерге толық тәуелділігі туралы бейтарап, бірақ қатаң тұжырым келді.
Инфляция басты бас ауруы болып қала береді
Ұстанымның қатаңдауының негізгі себебі — жылдық есепте 4,2% шамасында тұрақты жоғары инфляция, ол ФРЖ-нің 2% деңгейіндегі мақсатты көрсеткішінен айтарлықтай асып түседі. Комитеттің мәлімдемесінде баға қысымы энергетиканы қоса алғанда, жекелеген секторлардағы ұсыныс шоктарымен қоректенетіні тікелей көрсетілген. Осы аяда Citadel Securities компаниясының қыркүйектің өзінде мөлшерлемені көтеру мүмкіндігі туралы болжамы жай гипотеза емес, әсіресе күшті еңбек нарығын, жоғары сұранысты және ЖИ-ге инвестициялардың өркендеуін ескере отырып, әбден ықтимал сценарий болып көрінеді.
Нарықтар қызыл аймақта: ястребтік сигналға реакция
Қаржы нарықтары ФРЖ үнінің өзгеруіне дереу жауап берді. S&P 500 индексі 0,6%-ға, Nasdaq Composite 0,7%-ға төмендеді, ал Dow Jones 160 тармаққа құлдырады. Екі жылдық қазынашылық облигациялардың кірістілігі 11 базистік тармаққа өсіп, 4,153%-ды құрады, ал он жылдықтардікі — 4 базистік тармаққа өсіп, 4,469%-ды құрады. Мемлекеттік бағалы қағаздар кірістілігінің өсуі және доллардың нығаюы — неғұрлым қатаң ақша-несие саясаты күтулеріне классикалық реакция.
Менің талдауым: Уорштың дебюті нарықтың оның тағайындалуымен байланыстырған «голубьдік» бұрылыс туралы үмітін жойды. Біз классикалық «ястребтік соққыны» байқап отырмыз: жаңа төраға инфляциямен кез келген бағамен күресуге бейілділігін көрсетеді. Криптовалюта нарығы үшін бұл қысқа мерзімді перспективада тәуекелді активтерге қысымның сақталуын білдіреді, өйткені тәуекелсіз құралдардың жоғары кірістілігі оларды тартымды етеді. Алайда, егер ФРЖ инфляцияны бақылауға алса, бұл ұзақ мерзімді сау өсудің, соның ішінде цифрлық активтер үшін де іргетасын қалайды.