Hyperliquid $10 млрд ашық мүдде белгісінен асып түсті: орталықсыздандырылған деривативтердің жаңа рекорды
Hyperliquid платформасындағы ашық мүдде (Open Interest) көлемі алғаш рет $10 млрд-тан асты. Бұл көрсеткіш протоколды мерзімсіз фьючерстер (perpetual swaps) бойынша сауда жасайтын ірі алаңдар арасында үшінші орынға шығарды. Өсім дәстүрлі активтерге — акцияларға, шикізат тауарларына және қор индекстеріне нарықтарды іске қосу арқылы мүмкін болды.
Негізгі драйвер ретінде үшінші тарап әзірлеушілері HIP-3 механизмі аясында құрған орталықсыздандырылған биржалар (DEX) болды. Олардың үлесіне шамамен $4 млрд ашық мүдде келді. Трейдерлер синтетикалық құралдарды белсенді пайдаланады: мұнай және Nasdaq 100 индексі бойынша сауда көлемдері күн сайын $100 млн-нан асып тұрады.
Pre-IPO нарықтары ерекше назар аударуға тұрарлық. SpaceX-тің күтілетін листингі алдында тиісті келісімшарт бойынша ашық мүдде $250 млн-ға жетті, бұл жеке компаниялардағы токенделген үлестерге деген жоғары сұранысты көрсетеді.
Экожүйенің дамуындағы маңызды кезең USDC стейблкоиніне көшу болды. Circle және Coinbase компаниялары USDH брендін сіңіргеннен кейін, USDC Hyperliquid-тің негізгі есеп айырысу активіне айналды. Серіктестік шарттары бойынша, эмитенттер HYPE токендерін стейкингке салуға және резервтерден түсетін кірісті протоколмен бөлісуге міндетті. Hyperliquid желі ішіндегі USDC-ті қамтамасыз ететін қазынашылық облигациялар мен репо мәмілелерінен шамамен 90% пайда алады. Ағымдағы мөлшерлемелер кезінде бұл платформаға жылына шамамен $160 млн әкеледі.
Қосымша кірістерді протокол жергілікті HYPE токендерін сатып алуға және өртеуге жұмсайды. Жалпы байбэк сомасы $450 млн құрайды деп күтілуде. Мұндай механика активтің ұсынысын қысқартып, оның нарықтық құнын қолдайды.
Естеріңізге сала кетейін, мамыр айында-ақ Hyperliquid-тің деривативтер нарығындағы үлесі CEX-тегі жалпы айналымның рекордтық 6,63% - $3 трлн-нан $200 млн-ға дейін өсті. Ағымдағы көрсеткіштер деривативтер саудасын орталықсыздандырудың тұрақты үрдісін растайды.
Менің пікірім: Hyperliquid дәстүрлі қаржы құралдары мен ынталандыру механизмдерін сауатты интеграциялау DeFi-протоколын орталықтандырылған алыптармен салыстыруға болатын деңгейге қалай шығара алатынын көрсетеді. USDC-ке көшу және HYPE байбэк бағдарламасы — бұл институционалдық ойыншылардың сенімін нығайтатын стратегиялық дұрыс қадамдар. Дегенмен, негізгі тәуекел стейблкоиндерді реттеуге тәуелділік және HYPE токенінің әлеуетті құбылмалылығы болып қалады.