ФРС-тің қатаң сигналы: нарықтар 2026 жылы мөлшерлеменің көтерілуіне дайындалуда
Кевин Уорштың Федералдық резерв жүйесінің басшысы ретіндегі алғашқы отырысы мөлшерлеме бойынша шешімнен гөрі нарықтарға жасаған таңғаларлық сигналымен есте қалады. Негізгі мөлшерлеме өзгеріссіз қалды, 3,50%–3,75% диапазонында, бұл толығымен күтілген еді. Алайда Ашық нарықтар жөніндегі комитетте (FOMC) тектоникалық өзгеріс болды: он сегіз қатысушының тоғызы 2026 жылы мөлшерлемені көтеруге дауыс берді.
Бұрын көпшілік не төмендетуге, не ұзақ үзіліске бейім болатын. Енді біз 180 градусқа бұрылысты байқап отырмыз. Ресми мәлімдемеден «мөлшерлемені қосымша өзгертулер» тұжырымы жойылып, оның орнына деректерге толығымен тәуелді бейтарап, бірақ өте сақ риторика келді.
Инфляция басты қауіп болып қала береді
Мұндай бұрылыстың себебі айқын — инфляция 4,2% маңында тұрақты сақталуда, бұл ФРЖ-нің 2% деңгейіндегі мақсатты көрсеткішінен екі есе жоғары. Реттеуші әсіресе энергетика секторындағы ұсыныс шоктары сақталып отырғанын тікелей көрсетеді, бұл баға өсімін ынталандырады. Citadel Securities нарықтар қыркүйекте мөлшерлемені көтеру қаупін жете бағаламай отыр деп ескертті, күшті еңбек нарығын, жоғары сұранысты және жасанды интеллектке инвестициялар бумын атап өтті.
Уорштың дебюті оның «сұңқар» ретіндегі беделін растады. Алғашқы баспасөз мәслихатында ол «неғұрлым ұстамды» саясатты және нарыққа алдын ала кеңестерді қысқартуды қалайтынын атап өтті. Бұл оның тағайындалуымен кейбіреулер байланыстырған жұмсақ көзқарасқа деген үміттерді жойды.
Нарықтар реакциясы: сатылымдар мен кірістіліктің өсуі
Нарықтар дереу жауап берді. S&P 500 индексі 0,6%-ға, Nasdaq 0,7%-ға төмендеді, ал Dow Jones 160 тармаққа (0,3%) құлдырады. Екі жылдық қазынашылық облигациялардың кірістілігі 11 базистік тармаққа өсіп, 4,153%-ды құрады, ал он жылдықтардікі — 4 базистік тармаққа өсіп, 4,469%-ды құрады. Доллар нығайды, ал облигациялар кірістілігі күрт өсті, бұл криптовалюталарды қоса алғанда, тәуекелді активтерге қысымды күшейтті.
Менің талдауым көрсеткендей, біз барынша белгісіздік фазасына еніп отырмыз. Уорштың басшылығындағы ФРЖ экономиканы баяулату құнына болса да, инфляциямен кез келген бағамен күресуге ниетті. Крипто нарығы үшін бұл дәстүрлі тәуекелді активтермен корреляцияның күшеюін және қысқа мерзімді перспективада құбылмалылықтың артуын білдіреді. Инвесторлар «қымбат ақша» алты ай бұрын күтілгеннен ұзағырақ бізбен бірге болатынына дайын болуы керек.