Hyperliquid $10 млрд ашық мүддеге жетті: деривативтік платформаның өсуінің негізгі драйверлері
Hyperliquid платформасындағы ашық қызығушылық көлемі $10 млрд белгісінен асып, протоколға мерзімсіз фьючерстер саудасы бойынша ірі алаңдар арасында үшінші орынды иеленуге мүмкіндік берді. Бұл әсерлі өсім платформаның құралдар жиынтығын дәстүрлі активтерге — акцияларға, шикізат тауарларына және индекстерге нарықтарды іске қосу есебінен кеңейтудің нәтижесі болды.
Ашық қызығушылықтың жалпы көлемінің шамамен $4 млрд-ы HIP-3 бастамасы аясында үшінші тарап әзірлеушілері құрған орталықтандырылмаған биржаларға тиесілі. Трейдерлер синтетикалық құралдарды белсенді пайдаланады: мұнай мен Nasdaq 100 индексіне күнделікті сауда көлемінің $100 млн-нан астамы тұрақты түрде келеді. IPO-ға дейінгі нарықтар ерекше қызығушылық тудырды: SpaceX листингіне дейін тиісті келісімшарттағы ашық қызығушылық $250 млн-ға жетті.
USDC-ге көшу және жаңа экономикалық модель
Экожүйенің дамуындағы маңызды кезең USDC стейблкоиніне көшу болды. Circle және Coinbase компаниялары USDH брендін сіңіргеннен кейін, USDC платформаның негізгі есеп айырысу активіне айналды. Серіктестік шарттары бойынша, эмитенттер HYPE токендерін стейкингке салуға және резервтерден түсетін кірісті протоколмен бөлісуге міндетті. Hyperliquid желі ішіндегі USDC-ді қамтамасыз ететін қазынашылық облигациялар мен репо мәмілелерінен пайданың шамамен 90%-ын алады. Ағымдағы мөлшерлемелер кезінде бұл платформаға жылына шамамен $160 млн әкеледі.
Қосымша кірістерді протокол HYPE туынды токендерін сатып алуға және жағуға жұмсайды. Байбэктың жалпы сомасы $450 млн құрайды деп күтілуде, бұл активтің ұсынысын қысқартып, оның нарықтық құнын қолдауы тиіс.
Контекст және перспективалар
Мамыр айында Hyperliquid-тегі мерзімсіз фьючерстер сауда көлемінің үлесі орталықтандырылған биржалардағы жалпы айналымның рекордтық 6,63%-ына — $3 трлн-нан $200 млн-ға өсті. Бұл деривативтік нарықтың орталықтандырылмауына тұрақты үрдісті растайды.
Менің талдауым: Hyperliquid дәстүрлі қаржы құралдарын орталықтандырылмаған ортаға интеграциялау өсуді қалай ынталандыра алатынын көрсетеді. Алайда негізгі фактор платформаның жоғары құбылмалылық жағдайында өтімділік пен пайдаланушылардың сенімін сақтау қабілеті болып қалады. HYPE байбэк моделінің табыстылығы протоколдың ұзақ мерзімді кірістілігіне байланысты болады.