ФРС-тегі сұңқарлар басым түсуде: нарықтар 2026 жылдың қыркүйегінде мөлшерлеменің көтерілуін болжауда
Кевин Уорштың Федералдық резерв жүйесінің басшысы ретіндегі алғашқы отырысы маңызды болды. Негізгі мөлшерлеме 3,50%–3,75% диапазонында өзгеріссіз қалдырылғанымен (қатарынан төртінші рет сақтау), нақты сигнал риторика мен нүктелік графикте (dot plot) жасырынды. Нарықтар үзіліс күткен еді, бірақ анық ястребтік меңзеу алды: FOMC-тің он сегіз мүшесінің тоғызы 2026 жылдың соңына дейін мөлшерлемені кемінде бір рет көтеруді болжайды.
Үндеуінің өзгеруі: жұмсартудан жоғары бағыттағы бейтараптыққа
Негізгі өзгеріс — ілеспе мәлімдемеден мөлшерлеменің «қосымша түзетулері» туралы тұжырымның жойылуы. Енді ФРЖ деректерге толығымен тәуелді, таза бейтарап көзқарасты ұстанады. Бұл нарықта айтылған Уорштың «голубьдік» бастамасы күтулерінен 180 градусқа бұрылыс.
Жылдық мәнде 4,2%-ға жуық тұрақты инфляция реттеушіге маневр жасауға мүмкіндік бермейді. Сонымен қатар, Citadel Securities болжамы қыркүйектің өзінде мөлшерлеменің көтерілу ықтималдығының артып келе жатқанын көрсетеді. Фирманың талдаушылары еңбек нарығының күштілігін, тұтынушылық сұраныстың жоғарылығын, жеткізу тізбегіндегі үзілістерді және ЖИ-ге инвестициялардың өркендеуін инфляциялық қысымды қолдайтын факторлар ретінде атап өтеді.
Нарықтардың реакциясы: акциялардың сатылуы және облигациялар кірістілігінің өсуі
Уолл-стрит дереу және ауыр реакция жасады. S&P 500 индексі 0,6%-ға, Nasdaq Composite 0,7%-ға төмендеді, ал Dow Jones Industrial Average 160 пунктке құлдырады. Инвесторлар ақша-несие саясатының болашағын қайта бағалауда.
Мемлекеттік облигациялардың кірістілігі күрт өсті: екі жылдық қағаздар 11 базистік пунктке көтеріліп, 4,153%-ды, ал он жылдықтар 4 базистік пунктке көтеріліп, 4,469%-ды құрады. Бұл нарықтар ұзақ мерзімге қарыз алудың жоғары құнын есептейтін «ястребтік шоктың» классикалық сценарийі.
Уорштың дебюті жұмсақ саясатқа деген үміттерді жойды. Оның «неғұрлым ұстамды» ФРЖ-ны қалайтыны және нарыққа алдын ала кеңестерді қысқарту туралы мәлімдемелері белгісіздікті күшейтті. Иран айналасындағы жағдайға байланысты инфляцияны қоздыратын энергетикалық дағдарыспен бірге, біз криптовалюталарды қоса алғанда, тәуекелді активтер үшін өте күрделі макроэкономикалық фонның қалыптасуын көріп отырмыз.
Талдаушының пікірі: Нарықтар ФРЖ-нің жаңа басшысының инфляциямен кез келген бағамен күресуге деген шешімін анық бағаламады. Егер жұмыспен қамту және тұтыну бағалары туралы деректер жоғары бағытта таң қалдыруды жалғастырса, қыркүйектегі мөлшерлеменің көтерілуі жай тәуекел болудан қалып, негізгі сценарийге айналады. Крипто нарығы үшін бұл дәстүрлі тәуекелді активтермен корреляцияның күшеюін және жылдың екінші жартысында өтімділікке ықтимал қысымды білдіреді.