Hyperliquid $10 млрд ашық мүддеге жетті: рекордтық өсім мен жаңа драйверлерді талдау
Мерзімсіз фьючерстердің орталықтандырылмаған саудасына бағытталған Hyperliquid платформасы маңызды белгіден өтті: ашық қызығушылық көлемі (Open Interest) $10 млрд-тан асты. Бұл көрсеткіш протоколды перпетуалдық контрактілер саудасын ұсынатын барлық алаңдардың, оның ішінде орталықтандырылған биржалардың арасында үшінші орынға шығарды.
Мұндай өсудің негізгі катализаторы нарықтар желісінің криптоактивтерден тыс кеңеюі болды. Hyperliquid дәстүрлі құралдарға — акцияларға, шикізат тауарларына және қор индекстеріне контрактілер іске қосты. Айта кетерлігі, ашық қызығушылықтың жалпы көлемінің шамамен $4 млрд-ы HIP-3 бастамасы аясында үшінші тарап әзірлеушілері құрған орталықтандырылмаған биржаларға тиесілі. Бұл «апп-чейн» моделінің өміршеңдігін және экожүйеге деген сенімділікті көрсетеді.
Трейдерлер синтетикалық құралдарды белсенді пайдаланады. Мысалы, мұнай және Nasdaq 100 индексі бойынша контрактілерге күн сайын $100 млн-нан астам сауда көлемі келеді. Ерекше назар аударуға тұратын — пре-IPO нарықтарының табысы: SpaceX күтілетін листингі алдында тиісті контракт бойынша ашық қызығушылық $250 млн-ға жетті. Бұл Hyperliquid дәстүрлі криптосаладан тыс оқиғаларға спекуляция жасау алаңына айналып жатқанын көрсетеді.
USDC-ге стратегиялық көшу және HYPE-тің жаңа экономикасы
Ең маңызды инфрақұрылымдық өзгеріс USDC стейблкойнына толық көшу болды. Circle және Coinbase USDH брендін интеграциялағаннан кейін, USDC платформаның негізгі есеп айырысу активіне айналды. Серіктестік шарттары эмитенттердің HYPE токендерін стейкингке салуға және резервтерден түсетін кірісті протоколмен бөлісуге міндетті екенін көздейді.
Менің бағалауым бойынша, Hyperliquid желі ішіндегі USDC-ді қамтамасыз ететін қазынашылық облигациялар мен репо мәмілелерінен шамамен 90% пайда алады. Ағымдағы пайыздық мөлшерлемелер кезінде бұл платформаға жылына шамамен $160 млн кіріс әкеледі. Бұл қаражатты HYPE туынды токендерін сатып алуға және жағуға жұмсау жоспарлануда. Күтілетін байбэк көлемі $450 млн құрайды, бұл басқа жағдайлар тең болғанда, актив ұсынысына айтарлықтай қысым жасап, оның нарықтық құнын қолдауы тиіс.
Нарық үлесін масштабтау
Еске сала кетейін, мамыр айында Hyperliquid-тің орталықтандырылған биржалардағы (CEX) мерзімсіз фьючерстер саудасының жалпы көлеміндегі үлесі рекордтық 6,63%-ға жетті. CEX-тің жалпы айналымы $3 трлн болғанда, протокол үлесіне шамамен $200 млрд келді. Ашық қызығушылықтың $10 млрд-қа дейінгі ағымдағы өсуі — бұл жай ғана сан емес. Бұл DeFi инфрақұрылымының туынды құралдар сегментінде орталықтандырылған алыптармен бәсекелесуге қабілетті екендігінің, сонымен қатар бірегей құралдар мен ашық экономиканы ұсынатындығының белгісі.
Менің талдауым: Hyperliquid сауатты токеномика мен дәстүрлі нарықтарға кеңею күшті желілік әсерді қалай жасай алатынын көрсетеді. Алайда инвесторлар байбэк бағдарламасының қалай жүзеге асырылатынын және USDC-тен кірістердің шоғырлануы жаңа реттеушілік тәуекелдерге әкеп соқпайтынын қадағалауы керек.