Hyperliquid $10 млрд ашық мүддеге жетті: деривативтердің жаңа көшбасшысын талдау
Hyperliquid протоколы криптодеривативтер нарығында сенімді түрде өрлеуін жалғастыруда. Платформадағы ашық позициялар көлемі $10 млрд белгісінен асып, оған мерзімсіз фьючерстер бойынша сауда жасайтын ірі алаңдар арасында үшінші орынға ие болуға мүмкіндік берді. Бұл серпіліс кездейсоқтық емес, стратегиялық тұрғыдан дұрыс шешімдердің нәтижесі.
Өсу драйверлері: акциялардан шикізатқа дейін
Негізгі фактор құралдар жиынтығының кеңеюі болды. Дәстүрлі активтерге — акцияларға, шикізат тауарларына және индекстерге нарықтарды іске қосу платформаға институционалды трейдерлерді тартты. Ашық позициялардың шамамен $4 млрд-ы HIP-3 бастамасы аясында үшінші тарап әзірлеушілері құрған орталықтандырылмаған биржаларға тиесілі. Бұл экожүйенің өзін-өзі қамтамасыз ететін болып, сыртқы құрылысшыларды тартып жатқанын көрсетеді.
Синтетикалық құралдардағы белсенділік ерекше байқалады. Мұнай мен Nasdaq 100 индексі бойынша күнделікті сауда көлемі $100 млн-нан тұрақты түрде асады. Пре-IPO нарықтарының айналасындағы ажиотаж SpaceX мысалымен расталады: листингке дейін тиісті контракт бойынша ашық позиция $250 млн-ға жетті.
Есеп айырысу активінің ауысуы және жаңа экономика
USDC-ге көшу бетбұрыс сәті болды. Circle және Coinbase стейблкоинінің интеграциясынан кейін платформа бірыңғай және өтімді есеп айырысу активіне ие болды. Серіктестік шарттары Hyperliquid үшін ерекше тиімді көрінеді: эмитенттер HYPE токендерін стейкингке салуға және резервтерден кірістілікпен бөлісуге міндетті. Протокол қазынашылық облигациялар мен репо мәмілелерінен шамамен 90% пайда алады, бұл ағымдағы мөлшерлемелер кезінде жылына шамамен $160 млн әкеледі.
Байбэк және жағу механизмі
Қосымша кірістер HYPE жергілікті токендерін сатып алуға және жағуға бағытталады. Күтілетін байбэк көлемі — $450 млн. Бұл сауатты қадам: ұсыныстың қысқаруы активтің нарықтық құнын қолдап, тапшылықты тудырады, бұл өсіп келе жатқан сұраныс жағдайында ерекше маңызды.
Естеріңізге сала кетейін, мамыр айында Hyperliquid-тің деривативтер нарығындағы үлесі орталықтандырылған биржалардың жалпы айналымының рекордтық 6,63% - $3 трлн-нан $200 млрд-қа жетті. Қазір, жаңа құралдар мен серіктестіктерді ескере отырып, бұл көрсеткіш айтарлықтай өсуі мүмкін.
Менің талдауым: Hyperliquid орталықтандырылмаған платформаның гибридті модельді қолдана отырып, орталықтандырылған алыптармен қалай бәсекелесе алатынын көрсетеді. Алайда негізгі тәуекел — USDC-ге және реттеуші ортаға тәуелділік. Егер стейблкоин шектеулерге тап болса, протоколдың бүкіл экономикасы шайқалуы мүмкін. Әзірге бұл DeFi-дегі ең қызықты жағдайлардың бірі.