Hyperliquid $10 миллиард ашық мүдде белгісін еңсерді: нарықтық үстемдік талдауы
Hyperliquid платформасындағы ашық позициялар көлемі $10 млрд-тан асты, бұл протоколды мерзімсіз фьючерстермен сауда жасайтын ірі алаңдар арасында үшінші орынға шығарды. Бұл меже құралдар жиынтығын агрессивті кеңейтудің арқасында мүмкін болды — акциялар, шикізат тауарлары және индекстерді қоса алғанда, дәстүрлі активтерге нарықтар іске қосылды.
Өсудің негізгі драйвері ретінде HIP-3 бастамасы аясында үшінші тарап әзірлеушілері құрған орталықтандырылмаған биржалар болды. Олардың үлесіне ашық позициялардың шамамен $4 млрд-ы тиесілі. Трейдерлер синтетикалық құралдарды белсенді пайдаланады: мұнай және Nasdaq 100 индексі бойынша көлемдер күніне $100 млн-нан асып тұрады. IPO-ға дейінгі нарықтар ерекше қызығушылық тудырды — мысалы, SpaceX листингіне дейін тиісті контракт бойынша ашық позиция $250 млн-ға жетті.
USDC-ға көшу және табыстылықтың жаңа моделі
Экожүйенің дамуындағы маңызды кезең Circle және Coinbase компаниялары USDH брендін сіңіргеннен кейін USDC стейблкоиніне көшу болды. USDC енді платформаның негізгі есеп айырысу активі болып табылады. Серіктестік шарттары бойынша, эмитенттер HYPE токендерін стейкингке салуға және резервтерден түскен табысты протоколмен бөлісуге міндетті.
Hyperliquid желі ішіндегі USDC-ны қамтамасыз ететін қазынашылық облигациялар мен репо мәмілелерінен түскен пайданың шамамен 90%-ын алады. Ағымдағы мөлшерлемелер кезінде бұл платформаға жылына шамамен $160 млн әкеледі. Қосымша кірістерді протокол HYPE жергілікті токендерін сатып алуға және өртеуге бағыттайды. Жалпы байбэк сомасы $450 млн құрайды, бұл жоба механикасына сәйкес актив ұсынысын азайтып, оның нарықтық құнын қолдайды.
Естеріңізге сала кетейін, мамыр айында Hyperliquid-тің деривативтер нарығындағы үлесі CEX-тегі жалпы айналымның рекордтық 6,63%-ына жетті — $3 трлн-нан $200 млн. Бұл платформаның мерзімсіз фьючерстер сегментіндегі басты ойыншылардың бірі ретінде сенімді түрде орнығып жатқанын көрсетеді.
Менің талдауым: Hyperliquid активтерді әртараптандыру және дәстүрлі қаржымен интеграциялау стратегиясын сәтті қолданады, бұл институционалдық трейдерлерді тартады. Алайда, негізгі тәуекел қазынашылық облигациялар мен репо табыстылығына тәуелділік болып қалады — макроэкономикалық конъюнктура өзгерген кезде бұл модель тұрақтылығын жоғалтуы мүмкін. Дегенмен, ашық позициялар мен сауда көлемдерінің ағымдағы көрсеткіштері протоколдың өрлеу үстінде екенін растайды.