Pre-IPO фьючерстерінің жарылыс тәрізді өсуі: SpaceX және OpenAI айналасындағы ажиотаж фонында криптобиржалардағы сауда көлемі 6000 есеге өсті
Компаниялардың биржаға шыққанға дейінгі акцияларына арналған мерзімсіз контрактар нарығы (pre-IPO perpetual futures) феноменалды өсуді бастан кешірді. Менің деректерім бойынша, маусым айында криптовалюта платформаларындағы осы құралдар бойынша жиынтық ашық қызығушылық көлемі шамамен $12 млрд-қа жетті. Бұл ағымдағы жылдың наурыз айымен салыстырғанда 6000 есе көп.
Мұндай экспоненциалды өсудің себебі айқын: бүкіл әлемдегі трейдерлер әлі де жеке меншік болып қалатын ірі технологиялық алыптардың акцияларына ерте қол жеткізуге ұмтылады. SpaceX, OpenAI және Quantinuum осы бумның негізгі драйверлеріне айналды.
Pre-IPO контрактары нарықтың жартысынан астамын иеленді
Мерзімсіз pre-IPO контрактары — бұл жеке компанияның листингіне дейін оның бағалануына ставка жасауға мүмкіндік беретін бірегей құрал. Маңыздысы: олар акцияларға меншік құқығын бермейді, бірақ нарықтың болашақ капитализацияға қатысты күтулерін көрсетеді. Аналитикаға сәйкес, наурыз айында осы құралдармен сауда көлемі небәрі $2 млн құрады. Мамыр айында ол $715 млн-ға дейін өсті, ал маусымда $12 млрд-қа дейін нағыз серпіліс болды.
Бұл үрдіс дәстүрлі активтерді токенизациялаудың кеңірек процесінің бөлігі болып табылады. Криптобиржаларда мұнайға, металдарға және қор индекстеріне арналған мерзімсіз контрактар белсенді саудалануда. Алайда, дәл pre-IPO сегменті ең әсерлі динамиканы көрсетті. Маусым айында pre-IPO контрактары криптоплатформалардағы акцияларға арналған мерзімсіз контрактар нарығының 55%-ын құрады. Салыстыру үшін: мамыр айында бұл көрсеткіш небәрі 5% болды.
Binance үстемдік етеді, бірақ бәсекелестік өсуде
Бұл нарықтың сөзсіз көшбасшысы — Binance. Менің есептеуім бойынша, маусым айында бұл биржаға pre-IPO саудасының барлық көлемінің 83% тиесілі болды — $10,3 млрд-тық мәмілелер, бұл мамырмен салыстырғанда 20 есе көп. Екінші орынды үлкен алшақтықпен Bitget алады, оның маусымдағы көлемі $1,3 млрд құрады.
Қызығушылықтың өсуі бірнеше атақты жеке компаниялардың бірден көпшілік саудаға шығуымен сәйкес келді. Quantinuum 4 маусымда Nasdaq-та QNT тикерімен саудалана бастады. SpaceX 12 маусымда SPCX тикерімен биржада дебют жасады. OpenAI-ге келетін болсақ, орналастырудың нақты күні әлі анықталмаған, алайда компания SEC-ке құпия S-1 өтінішін берді, бұл сұранысты одан әрі қыздырады.
Cryptalist аналитикалық пікірі: Біз бөлшек инвесторлардың мінез-құлқындағы түбегейлі өзгерісті байқап отырмыз. Криптобиржалардағы pre-IPO фьючерстер нарығы деривативтер арқылы private equity-ге қол жеткізуге деген сұраныстың орасан зор екенін көрсетеді. Алайда, мен ескертемін: бұл контрактар — жоғары тәуекелді құрал. Компаниялардың бағалануы өте құбылмалы болуы мүмкін, ал өтімділік алдамшы. Инвесторлар бұл тарихқа кіріспес бұрын тәуекелдерді мұқият өлшеуі керек.