Hyperliquid $10 миллиардтық ашық мүдде белгісін бұзды: себептері мен салдарын талдау
Hyperliquid платформасындағы ашық қызығушылық көлемі $10 млрд-тан асты, бұл протоколға мерзімсіз фьючерстер саудасы бойынша ең ірі алаңдар арасында үшінші орынға шығуға мүмкіндік берді. Бұл көрсеткіш бірнеше ай бұрын айтарлықтай қарапайым көлемдерге ие болған экожүйенің қарқынды өсуін көрсетеді.
Өсудің негізгі драйвері дәстүрлі активтерге — акцияларға, шикізат тауарларына және индекстерге нарықтар желісінің кеңеюі болды. Ашық қызығушылықтың шамамен $4 млрд-ы HIP-3 бастамасы аясында үшінші тарап әзірлеушілері құрған орталықсыздандырылған биржаларға тиесілі. Бұл трейдерлер арасында синтетикалық құралдарға сұраныстың жоғары екенін көрсетеді.
Мұнай және Nasdaq 100 индексі нарықтарындағы белсенділік ерекше қызығушылық тудырады, мұнда күнделікті сауда көлемі үнемі $100 млн-нан асады. Pre-IPO нарықтары да әсерлі көрсеткіштерді көрсетеді: SpaceX листингіне дейін тиісті контракт бойынша ашық қызығушылық $250 млн-ға жетті. Бұл Hyperliquid тек криптовалюталық платформа ғана емес, дәстүрлі биржаларға толыққанды баламаға айналып жатқанын растайды.
Экожүйенің дамуының маңызды кезеңі негізгі есеп айырысу активі ретінде USDC-ге көшу болды. Circle және Coinbase компаниялары USDH брендін сіңіргеннен кейін, стейблкоин алдыңғы есеп айырысу бірліктерін ауыстырды. Серіктестік шарттары резервтерден протоколмен кірісті бөлісетін эмитенттердің HYPE токендерін міндетті түрде стейкингке салуын көздейді. Менің бағалауым бойынша, Hyperliquid желі ішінде USDC-ді қамтамасыз ететін қазынашылық облигациялар мен репо мәмілелерінен шамамен 90% пайда алады. Ағымдағы мөлшерлемелер кезінде бұл платформаға жылына шамамен $160 млн әкеледі.
Қосымша кірістерді протокол жергілікті HYPE токендерін сатып алуға және өртеуге жұмсайды. Күтілетін байбэк сомасы $450 млн құрайды, бұл ағымдағы механика кезінде актив ұсынысын қысқартып, оның нарықтық құнын қолдауы керек. Естеріңізге сала кетейін, мамыр айында Hyperliquid-тегі мерзімсіз фьючерстер саудасының үлесі орталықтандырылған биржалардағы жалпы айналымның рекордтық 6,63%-ына жетті.
Менің пікірім: Hyperliquid-тің ашық қызығушылығының $10 млрд-қа дейін өсуі — бұл жай ғана сан емес, деривативтер нарығының құрылымындағы түбегейлі өзгерістің сигналы. Платформа бірегей құралдар мен резервтерден кірістілікті ұсына отырып, орталықтандырылған алыптармен сәтті бәсекелеседі. Алайда инвесторлар өтімділіктің шоғырлануына және pre-IPO нарықтарындағы реттеуші белгісіздікке байланысты тәуекелдерді есте сақтауы керек.