SpaceX және OpenAI компанияларының IPO-ға дейінгі фьючерстері 600 000%-ға өсті: нарық көлемі 12 миллиард долларға жетті
Криптобиржалардағы мерзімсіз pre-IPO келісімшарттары нарығы жарылыс тәрізді өсуді бастан кешіруде. Маусым айында осы құралдар бойынша ашық мүдделердің (OI) жиынтық көлемі шамамен $12 млрд-қа жетті — бұл наурыз айымен салыстырғанда 6000 есе көп. Мұндай көрсеткіштер ірі технологиялық алыптардың акцияларына олардың ресми листингіне дейін қол жеткізуге ұмтылатын трейдерлердің мінез-құлқындағы орасан зор өзгерісті көрсетеді.
Мұндай агрессивті өсудің себебі — SpaceX, OpenAI және Quantinuum сияқты компанияларға арналған келісімшарттардың пайда болуы. Трейдерлер енді дәстүрлі IPO-ны күткісі келмейді; олар осы алыптардың бағалануына спекуляция жасау үшін криптобиржаларды пайдаланады. Мерзімсіз pre-IPO келісімшарттары қағаздардың өзіне иелік етпестен акция бағасына бәс тігуге мүмкіндік береді, бұл нарыққа әлдеқайда кең ауқымды қатысушылардың қол жеткізуіне жол ашады.
Pre-IPO келісімшарттарының үлесі бір ай ішінде 5%-дан 55%-ға дейін өсті
Менің ончейн-метрикаларды талдау барысында алған мәліметтерім бойынша, pre-IPO келісімшарттары бойынша сауда көлемі наурыздағы шамалы $2 млн-нан мамырда $715 млн-ға дейін өсті. Бірақ нағыз серпіліс маусым айында болды, көрсеткіш $12 млрд-қа дейін секірді. Бұл акциялар бойынша мерзімсіз келісімшарттардың (equity perpetuals) жалпы сауда көлеміндегі pre-IPO құралдарының үлесі мамырдағы 5%-дан маусымда 55%-ға дейін көтерілгенін білдіреді. Нарық бір ай ішінде төңкерілді.
Негізгі драйвер ұсыныстың кеңеюі болды. Quantinuum 4 маусымда QNT тикерімен Nasdaq-та саудалана бастады, SpaceX 12 маусымда SPCX тикерімен дебют жасады, ал OpenAI әлі күнге дейін күнін анықтамаса да, SEC-ке құпия S-1 өтінімін берді. Осы жаңалықтардың әрқайсысы pre-IPO фьючерстеріне сұранысты қыздырады.
Binance 83% үлесімен үстемдік етеді
Бұл нарықтың арыстан үлесі Binance-ке тиесілі. Маусым айында биржа $10,3 млрд сомасына pre-IPO келісімшарттары бойынша мәмілелер жүргізді — бұл мамырмен салыстырғанда 20 есе көп. Осылайша, Binance-тің үлесіне pre-IPO деривативтері нарығының 83% келеді. Екінші орында маусым айындағы көлемі $1,3 млрд болатын Bitget тұр.
Мұндай шоғырлану тәуекелдер туралы сұрақтар туғызады, бірақ әзірге инвесторлар ең ірі платформаны аяқтарымен (және капиталдарымен) дауыс беруде. Біз дәстүрлі активтердің токенизациясының классикалық процесін байқап отырмыз: криптобиржалар жеке нарықтар мен бөлшек трейдерлер арасындағы көпірге айналуда.
Сарапшының пікірі: Pre-IPO фьючерстерінің жарылыс тәрізді өсуі — бұл жай ғана хайп емес. Бұл криптобиржалардың дәстүрлі нарықтардан өтімділікті сәтті тартып жатқанын көрсететін құрылымдық өзгеріс. Алайда инвесторлар мынаны есте сақтауы керек: мерзімсіз келісімшарттар акцияларға меншік құқығын бермейді және олардың бағасы IPO-дан кейінгі компанияның нақты бағалануынан қатты ерекшеленуі мүмкін. Мұндағы құбылмалылық шектен тыс болады.