Мем-токендер көпіршігі сөніп жатыр: Pump.fun платформасындағы белсенділік тарихи минимумға дейін құлдырады.
Мем-токендерге деген қызығушылық тез сөніп барады және бұл Pump.fun платформасының көрсеткіштеріне тікелей әсер етеді. Жыл басында бұл платформа мем-коиндердің басты «фабрикасы» болған еді. Тамыз айынан бастап протоколдың негізгі метрикалары тұрақты төмендеуді көрсетіп, кейбірі бірнеше есеге құлдырады.
Dune панелінің деректері бойынша, байланыс қисығын (bonding curve) сәтті аяқтаған жаңа токендердің үлесі маусым айында 0,16%-ға дейін төмендеген. Салыстыру үшін: наурыз айында бұл көрсеткіш 2%-дан асып, ең жоғары мәнге жеткен болатын. Күн сайын іске қосылатын монеталардың жалпы саны көктемгі деңгеймен салыстырғанда 30%-ға қысқарған. Бұл эмитенттердің ынтасын жоғалтып, жобалардың сапасы төмендеп жатқанын көрсетеді.
Pump.fun-ның күндік кірісі $800 000-ға дейін құлдырады — бұл қаңтардағы $2 млн-нан екі еседен астам аз. Сауда көлемі де жыл басындағы $400 млн-нан қазіргі $100 млн-ға дейін төмендеген. Айналымның қысқаруы токен жасаушылардың комиссияларының азаюына әкеліп, платформа экономикасын одан әрі нашарлатуда.
2025 жылдың қыркүйегінде іске қосылған PUMP нативті токені өзінің тарихи максимумдарынан 80%-ға жоғалтты, бұл көрсеткіштерге листинг кезінде қол жеткізілген болатын. Мұндай динамика Pump.fun экожүйесіне деген қызығушылықтың жоғалуының тікелей көрінісі болып табылады.
Мем-токен сегментінің тоқырауының негізгі себебі трейдерлердің назарының мерзімсіз фьючерстерге ауысуы болды. Hyperliquid сияқты платформалар ұқсас ыңғайлы қолжетімділікті ұсынады, бірақ неғұрлым болжамды және өтімді активтерге. Мысалы, 12 маусымда SpaceX биржаға шыққан күні Hyperliquid-дағы SPCX мерзімсіз контрактісінің сауда көлемі $1,4 млрд-қа жетті. Бұл Pump.fun-ның ағымдағы көрсеткіштерінен едәуір жоғары.
Менің пікірім: Pump.fun-ның құлдырауы — кездейсоқтық емес, нарықтың сапасыз мем-токендермен шамадан тыс қанығуының заңды нәтижесі. Инвесторлар іргелі құндылығы жоқ шексіз «зымырандардан» шаршап, неғұрлым жетілген құралдарға көшуде. Егер платформа бейімделмесе және нақты utility ұсынбаса, оны одан әрі сөну күтіп тұр. Мем-токендер тренді, шамасы, түпкілікті әлсіреді.