Биткоин $67 000-қа шабуылдауда: деривативтер сенімсіздік туралы айқайлап, ал ұзақ мерзімді инвесторлар үнсіз жинақтауда
Бірінші криптовалюта АҚШ пен Иран арасындағы шиеленістің төмендеуі туралы жаңалықтар аясында $67 000 белгісінен асып, күрт серпіліс жасады. Алайда, осы импульске қарамастан, деривативтер нарығының іргелі көрсеткіштері мүлдем басқа суретті — қатысушылардың ағымдағы раллиге терең сенімсіздігін көрсетеді.
Талдау жазылған кезде баға $65 626-ға дейін түзетілді, бұл тәулік ішінде 1,3% төмендеуге сәйкес келеді. Биткоин-фьючерстері бойынша жылдық сыйлықақы 2% деңгейінде қатып қалды. Бұл өте маңызды сигнал: көрсеткіш үш ай бойы 4% бейтарап аймақты еңсере алмай отыр, бұл институционалдар арасында ұзақ позицияларға деген тәбеттің өте төмен екенін көрсетеді. Опциондар нарығында жағдай одан да айқын — пут-келісімшарттар колл-опциондарға қарағанда 16% сыйлықақымен сатылады. Бұл классикалық аюлық қисаю, инвесторлардың ықтимал құлдыраудан жаппай хеджірленетінін көрсетеді.
Бағаның күрт секіруі $210 млн сомасына қысқа позициялардың жойылуына себеп болды, бұл өсудің механикалық драйверіне айналды. Қосымша қолдауды американдық споттық биткоин-ETF-терге $86 млн ағыны, сондай-ақ Strategy компаниясының активтерді жинақтауды жалғастыруы қамтамасыз етті. Макроэкономикалық майданда біз Brent мұнайы бағасының жүз күндік минимумға дейін құлдырауын және капитализациясы $2,6 трлн-ға жеткен SpaceX компаниясының IPO-сынан кейін Nasdaq индексінің 3% өсуін көреміз. Бұл тәуекелді активтер үшін қолайлы фон жасайды.
Ұзақ мерзімді жинақтау: дауыл алдындағы тынық кезең
Деривативтер нарығы күмәнға толы болған кезде, ончейн-деректер жинақтау тарихын баяндайды. 11 маусымда биткоин үшін Шарп коэффициенті -20 белгісіне дейін құлдырады. 2015 жылдан бері бұл көрсеткіштің — тәуекелге түзетілген кірістілікті өлшейтін — әрбір осындай құлдырауы баға түбіне жетудің алдында болды. Терең теріс мән нарықтың бірлік құбылмалылыққа максималды шығынды бастан өткергенін білдіреді, бұл көбінесе әлсіз қолдар үшін капитуляция нүктесі болып табылады.
Сигнал биржа резервтерінің қысқаруымен расталады: ақпан айынан бері олар 80 000 BTC-ге азайып, 2,71 млн монета белгісіне жетті. Сонымен қатар, ұзақ мерзімді инвесторлар тарапынан сұраныс екі есе өсті — тек маусымның бірінші жартысында жинақтау мекенжайлары 240 000 BTC сатып алды. Бұл «ақылды ақшаның» ағымдағы консолидацияны өз позицияларын ұлғайту үшін белсенді пайдаланып жатқанын көрсетеді.
Актив бағасы 100-апталық жылжымалы орташадан ($88 466) төмен 133 күн бойы қалып отыр. Тарихи тұрғыдан биткоин бұл сызықтан төмен тұрақты өсу басталғанға дейін орта есеппен 362 күн саудаланады. Ең ұзақ кезең — 532 күн — 2022 жылғы дағдарыстан кейін тіркелген. Ағымдағы деректер көрсеткендей: консолидация фазасы жергілікті құбылмалылық өршуіне қарамастан, тағы бірнеше айға созылуы мүмкін.
Менің кәсіби пікірім: Нарық «капитуляциядан кейінгі жинақтау» классикалық фазасында. Бүгінгідей қысқа мерзімді өршулер — бұл тек шу. Шынайы сигнал — бұл монеталарды әдістемелік түрде сатып алатын ұзақ мерзімді ұстаушылардың мінез-құлқы. $70 000-нан жоғары бекіну және деривативтер нарығындағы көңіл-күйдің өзгеруі келесі өгіздік кезеңнің триггерлері болады, бірақ бұл үшін ФРС саясатының одан әрі жұмсартылуы және энергия тасымалдаушылар бағасының төмендеуі қажет.