Биткоин $67 000 деңгейін бұзды: геосаяси ахуал аясындағы ралли, бірақ деривативтер сенімсіздікті айқайлап тұр
Осы аптада бірінші криптовалюта $67 000 белгісінен асып, күрт серпіліс жасады. Бұған АҚШ пен Иран арасындағы бітім туралы жаңалықтар себеп болды, олар геосаяси шиеленісті уақытша төмендетті. Алайда, менің есептеулерім көрсеткендей, бұл сырттай оптимистік қозғалыстың артында кәсіби трейдерлердің терең скептицизмі жатыр.
Шыңнан кейін баға $65 626-ға дейін түзетілді, бұл тәуліктік 1,3% төмендеуді көрсетеді. Деривативтер нарығына көз жүгіртсек, алаңдатарлық көрініс байқалады. Биткоин фьючерстері бойынша жылдық сыйлықақы 2% деңгейінде қатып қалды, бұл үш ай бойы бейтарап 4% шегінен төмен. Бұл ұзақ мерзімді өсуге деген сенімнің жоқтығының айқын белгісі. Одан да көрсеткішті опциондар нарығы: пут-келісімшарттар коллдарға қатысты 16% сыйлықақымен сатылады. Мұндай диспропорция — классикалық «аюлық» сигнал, инвесторлардың құлдырау тәуекелінен белсенді түрде сақтандырып жатқанын көрсетеді.
Бағаның күрт секіруі $210 млн сомасына қысқа позициялардың жойылуына себеп болды, бұл раллиді одан әрі қоздырды. Қосымша қолдауды американдық спот биткоин-ETF-теріне $86 млн ағыны, сондай-ақ Strategy компаниясының активтерді жинақтауды жалғастыруы қамтамасыз етті. Макродеңгейде Brent мұнайының бағасының жүз күндік минимумға дейін төмендеуі және SpaceX IPO-сынан кейін Nasdaq индексінің 3% өсуі тәуекелді активтер үшін қолайлы фон жасады.
Іргелі сигналдар: түбі ме, әлде жалған серпіліс пе?
Құбылмалылыққа қарамастан, ұзақ мерзімді метрикалар күрделірек көрініс береді. 11 маусымда биткоин үшін Шарп коэффициенті -20 мәніне дейін төмендеді. 2015 жылдан бергі бүкіл тарихта осы индикатордың, тәуекелге түзетілген кірістілікті өлшейтін, мұндай терең теріс деңгейлері әрқашан баға түбіне жетудің және жинақтау фазасының басталуының алдында болды. Негізінде, нарық қысқа мерзімді спекулянттардың максималды капитуляциясы сәтін бастан кешіруде.
Ончейн-деректер бұл тезисті растайды. Ақпан айынан бері биржалық резервтер 80 000 BTC-ге қысқарып, 2,71 млн монетаға жетті. Сонымен бірге ұзақ мерзімді инвесторлар тарапынан сұраныс екі есе артты: маусымның бірінші жартысында ғана жинақтау мекенжайлары 240 000 BTC сатып алды. Бұл «ақылды ақшаның» ағымдағы әлсіздікті позицияларын ұлғайту үшін пайдаланып жатқанының күшті сигналы.
Алайда активтің бағасы 133 күн бойы 100-апталық жылжымалы орташадан төмен болып қалуда, ол қазір $88 466 белгісінде. Тарихи тұрғыдан биткоин осы сызықтың астында орта есеппен 362 күн өткізген, содан кейін тұрақты бұқа тренді басталған. Ең ұзақ кезең 2022 жылғы дағдарыстан кейін 532 күнді құрады. Бұл консолидация фазасы тағы бірнеше айға созылуы мүмкін екенін және $67 000-нан ағымдағы серпіліс $70 000-нан жоғары бекітусіз жалған болып шығуы мүмкін екенін білдіреді.
Менің талдауым: Нарық бифуркация нүктесінде тұр. Геосаясат пен макроэкономикадан келген қысқа мерзімді импульс деривативтерге енгізілген терең құрылымдық сенімсіздікпен соқтығысады. Шынайы бұрылыс үшін факторлар комбинациясы қажет: энергия тасығыштар бағасының одан әрі төмендеуі және ФРС-тен саясатты жұмсарту туралы нақты сигнал. Бұл болмағанша, $67 000-нан жоғары кез келген раллиді мен жаңа параболалық өсудің басы емес, пайданы бекіту мүмкіндігі ретінде қарастырамын. Алайда ұзақ мерзімді инвесторлар үшін ағымдағы жинақтау деңгейлері тарихи кірістілік тұрғысынан өте тартымды көрінеді.