BlackRock биткоин-ETF опциондық стратегиямен іске қосылады: табыс алу және құбылмалылықты төмендетуге арналған жаңа құрал
Әлемдегі ең ірі активтерді басқарушы компания BlackRock Nasdaq биржасына жаңа өнім — iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA) шығарды. Бұл биткоин-ETF гибридті құрал болып табылады, ол бірінші криптовалютаның споттық бағасына тікелей экспозицияны белсенді түрде жабық колл-опциондарды сатумен біріктіреді.
BITA стратегиясы ай сайынғы табысқа ұмтылатын инвесторларға бағытталған. Қор споттық биткоиннің динамикасын қайталайды, бірақ сонымен бірге опциондарды сату арқылы сыйлықақы кірісін қалыптастырады. Өнімнің сипаттамасында ол «ай сайынғы табысқа арналған құрал, ол биткоиннің өсуінің елеулі бөлігін көрсетеді және ықтимал төмен волатильділікке ие» деп аталады.
Механизм қалай жұмыс істейді?
Стратегияны жүзеге асыру үшін қор тікелей биткоинді және өзінің споттық ETF — IBIT бағалы қағаздарын ұстайды. Кіріс негізінен IBIT акцияларына, кейде биткоин-ETP индекстеріне колл-опциондарды белсенді сату арқылы қалыптасады. Жабық коллдар бойынша бағдар портфель активтерінің шамамен 25–35% құрайды. BITA комиссиялық алымдары 0,65% деңгейінде белгіленген. Бенчмарк ретінде CME CF Bitcoin Reference Rate мөлшерлемесі таңдалды. Кастодиандар ретінде Coinbase және BNY Mellon әрекет етеді.
15 маусымдағы жағдай бойынша қордың таза активтері $10 649 844, акцияға шаққандағы NAV — $53,25 құрады. Айналымда 200 000 акция бар. Кірістілік туралы деректер әзірге қолжетімсіз, бұл жақында іске қосылған өнімдерге тән.
Инвестор үшін төрт сценарий
BlackRock IBIT-ке қатысты BITA үшін төрт негізгі сценарийді сипаттады. Биткоин бағасы төмендеген кезде опциондық кіріс шығындарды ішінара жұмсарта алады. Бүйірлік қозғалыс немесе қалыпты өсу кезінде нәтижені жақсартады. Алайда биткоиннің күрт өсуі кезінде қор әлеуетті шектеуі мүмкін. Компания бөлек ескертеді: IBIT акцияларына жабық колл-опциондарды сату орындау бағасынан жоғары пайданы кеседі. Сонымен қатар BITA осы белгіден төмен түсуге бейімділігін сақтайды, ал сыйлықақылар биткоиннің немесе IBIT-тің волатильділігіндегі құлдырауды өтей алмауы мүмкін.
Естеріңізге сала кетейін, 2026 жылдың бірінші тоқсанында 13F нысаны бойынша декларация беретін институционалдық инвесторлар американдық споттық биткоин-ETF-тердегі өз позицияларын 17%-ға қысқартты. Бұл бағаға ғана еріп қоймай, тәуекелдерді басқарудың балама стратегияларын ұсынатын құралдарға сұраныстың артып келе жатқанын көрсетеді.
Менің пікірім: BITA — бұл крипто-ETF нарығының логикалық эволюциясы. BlackRock биткоиннен кірістілік алғысы келетін, бірақ оның қатты волатильділігінен қорқатын консервативті инвесторларды тартуға ұмтылатыны анық. Дегенмен, опциондық стратегия терең құлдыраудан қорғауға кепілдік бермейтінін, ал күшті ралли жағдайында пайданы едәуір шектеуі мүмкін екенін есте ұстаған жөн. Бұл әлеуетті өрлеуді тұрақты, бірақ қарапайым ай сайынғы табысқа айырбастауға дайын адамдарға арналған құрал.