Биткоин $50 000-ға дейін құлдырау қаупінде: Wintermute талдауы түбіне жетпегенін көрсетеді
$60 000 аймағынан соңғы секіруге қарамастан, биткоин (BTC) нарығы әлі бұрылыс нүктесінен өткен жоқ. Wintermute маркетмейкерінің сарапшылары ескертеді: $60 000 маңындағы тәуекел мен кірістіліктің ағымдағы арақатынасы тек ұзақ мерзімді перспективада тартымды көрінеді, бірақ түбіне жеткеніне кепілдік бермейді. Менің бағалауым бойынша, $50 000-ға жақын белгілерге дейін төмендеу ықтималдығы жоғары.
Өткен аптада биткоин төрт апталық құлдырау сериясын үзіп, $60 000-нан $65 000-нан жоғары деңгейлерге секірді. Қолдауды ұзақ уақыт бойы алғаш рет синхронды түрде әрекет еткен екі негізгі фактор көрсетті.
Макроэкономикалық импульс және геосаяси шиеленістің бәсеңдеуі
Бірінші фактор — АҚШ-тағы инфляция деректері. Мамырдағы жылдық тұтыну бағаларының индексі (CPI) 4,2% құрады, бұл күткенмен сәйкес келді, дегенмен нарықтар жоғары мәндерден қауіптенді. Негізгі инфляция 2,9%-ға дейін баяулады, бұл менің ойымша, энергетикалық импульстің одан әрі үдеуін емес, шыңынан өтуін білдіреді. Бұл тәуекелді активтер үшін оң ая жасады.
Екінші, одан да маңызды фактор — АҚШ пен Иран арасындағы қақтығыстың аяқталуы. Тараптар Ормуз бұғазын ашу және теңіз блокадасын алып тастау туралы келісті, ал ресми қол қою 19 маусымға Швейцарияда жоспарланған. Brent бір ай ішінде $110-нан $80-нен жоғары деңгейлерге дейін құлдырап, апта ішінде 6,6% жоғалтты. Геосаяси сыйлықақының төмендеуі доллар мен мемлекеттік облигациялардың кірістілігін төмендетті. Арзан мұнай инфляциялық болжамды тікелей жақсартады, сондықтан CPI деректері мен қақтығыстың тоқтатылуы бірін-бірі әлсіретпей, күшейтті.
Неліктен түбіне әлі жетілмеді
Wintermute пікірінше, басты сұрақ — нарық қашан бұрылады, ал жауап өтімділікте жатыр. Биткоин үш арна арқылы артық өтімділікте өсетін макроактив болып қала береді: стейблкоиндер, биржалық қорлар (ETF) және криптовалюталарды ұстаушы мемлекеттік компаниялар (DAT). Олардың ешқайсысы әлі бұрылмайды.
DAT компанияларының басқаруындағы активтер $220 млрд-тан $140 млрд-қа дейін төмендеді, ал Strategy, Bitmine және Strive-тен тыс жаңа капиталды тарту іс жүзінде тоқтады. Биржалық қорлар іске қосылғаннан бері ең ұзақ ағындар сериясын бастан кешіруде, ал стейблкоиндерге қаражат ағыны сол төмендеу траекториясы бойынша қозғалады. Бөлшек инвесторлар кредиттік иінмен акциялар мен қорларды сатумен айналысады, ал институционалдық инвесторлар шетте қалады.
Менің талдауым растайды: бұрылыс болмайынша, түбіне жеткенін жариялау мерзімінен бұрын. $60 000-ның төменгі аймағындағы тәуекел мен кірістілік арақатынасы ұзақ мерзімді перспективада тартымды көрінеді, және әрбір сату ұстаушылардың неғұрлым тұрақты базасын қалдырады. Дегенмен, мен биткоиннің жағдай жақсарғанға дейін $50 000 аймағына кетуі мүмкін екенін жоққа шығармаймын. Инвесторлар бағаға немесе тақырыптарға емес, капитал ағындарына назар аударуы керек.
Менің кәсіби пікірім: ағымдағы түзету — бұл аю нарығы емес, агрессивті өсуден кейінгі консолидация фазасы. $50 000 деңгейі сыни қолдау нүктесіне айналады, ал егер өтімділік қайтып келмесе, біз тереңірек құлдырауды көре аламыз. Дегенмен, ұзақ мерзімді инвесторлар үшін мұндай сатулар жинақтау мүмкіндіктері болып табылады.