Аналитиктер ескертеді: биткоин $50 000 аймағын тексеруі мүмкін
$60 000 деңгейінен соңғы көтерілуге және $65 000-нан жоғары қайта оралуға қарамастан, биткоин (BTC) әлі де жоғары тәуекел аймағында. Жетекші сарапшылар нарықтың бұрылысына дейін бірінші криптовалютаның $50 000 аймағына дейін төмендеуін жоққа шығармайды. Ұзақ мерзімді перспективада тәуекел мен кірістіліктің тартымды арақатынасы түбіне жеткенін білдірмейді.
Өткен аптада BTC $60 000 аймағынан көтеріліп, $65 000-нан жоғары деңгейлерге оралып, төрт апталық төмендеу сериясын үзді. Бұл серпінді ұзақ уақыт бойы алғаш рет бірлесіп әрекет еткен екі негізгі фактор қолдады.
Көтерілуге не себеп болды
Бірінші катализатор мамыр айындағы АҚШ-тың инфляция деректері болды. Жылдық тұтыну бағаларының индексі (CPI) 4,2% құрады — бұл 2023 жылдың сәуірінен бергі ең жоғары көрсеткіш және қатарынан үшінші жеделдеу. Алайда көрсеткіш нарықтың күтулерімен сәйкес келді. Дәл осы фактор, менің бағалауымша, шешуші болды: қарыз нарығының қатысушылары жоғары мәнді күткен еді, бірақ ол ақталмады. Негізгі инфляция сонымен бірге 2,9%-ға дейін баяулады, бұл энергетикалық импульстің одан әрі жеделдеуін емес, шыңынан өтуін көрсетеді.
Екінші, одан да маңызды фактор — АҚШ пен Иран арасындағы қақтығыстың аяқталуы. 100 күннен астам қарама-қайшылықтан кейін тараптар Ормуз бұғазын ашу және теңіз блокадасын алып тастау туралы келісім жасады. Ресми қол қою 19 маусымға Швейцарияда жоспарланған. Осы аяда Brent мұнайы $110-нан жоғары деңгейлерден соңғы айда $80-нен жоғары белгілерге дейін құлдырап, тек апта ішінде 6,6% жоғалтты.
Ақпан айының соңынан бері нарыққа қысым жасаған геосаяси тәуекел сыйлықақысының төмендеуі доллар мен мемлекеттік облигациялар кірістілігін төмендетті. Арзан мұнай инфляция болжамын тікелей жақсартады, сондықтан CPI деректері мен осы аптадағы қақтығыстың тоқтатылуы бірін-бірі күшейтті, әлсіретпеді. Менің ойымша, ең жақын катализатор — 17 маусымда Кевин Уорштың басшылығымен ФРС-тің алғашқы отырысы.
Неліктен түбіне әлі жетілмеді
Қазіргі басты сұрақ — нарық қашан бұрылады, және жауап өтімділікте жатыр. Биткоин үш арна арқылы артық өтімділікте өсетін макроактив болып қала береді: стейблкоиндер, биржалық қорлар (ETF) және криптовалюта ұстаушы мемлекеттік компаниялар (DAT). Олардың ешқайсысы әлі бұрылмайды.
DAT-компанияларының басқаруындағы активтер шамамен $220 млрд-тан $140 млрд-қа дейін төмендеді, ал Strategy, Bitmine және Strive-тен тыс жаңа капитал тарту іс жүзінде тоқтады. Биржалық қорлар іске қосылғаннан бері ең ұзақ шығын сериясын бастан кешіруде, ал стейблкоиндерге қаражат ағыны да сол төмендеу траекториясымен қозғалады.
Өткен циклдің қалай басталғанын еске салайын: нақты өсу 2024 жылдың басында ETF-тің мақұлдануымен және ол әкелген капитал ағынымен басталды. Қазір институционалдық қатысушылар шетте қалып отыр, ал бөлшек инвесторлар кредиттік иінмен акциялар мен қорларды сатумен айналысады. Бұрылыс болғанша, түбіне жеткенін жариялау мерзімінен бұрын.
Менің басты кеңесім — бағаға немесе тақырыптарға емес, капитал ағындарына назар аудару. Төмен $60 000 аймағындағы тәуекел мен кірістілік арақатынасы ұзақ мерзімді перспективада тартымды көрінеді, және әрбір сату иелердің неғұрлым тұрақты базасын қалдырады. Дегенмен, мен биткоиннің жағдай жақсарғанға дейін $50 000 аймағына түсуін жоққа шығармаймын.
Сарапшының пікірі: Нарық «әлсіз қолдарды жуу» фазасында, және $50 000-ға дейін құлдырау осы түзетудің логикалық аяқталуы болар еді. Алайда, агрессивті лонгқа кіру үшін капитал ағындарының айқын бұрылысын күту керек — не ETF-ке ағындардың қайта басталуы, не стейблкоиндердің тұрақтануы. Бұл болмағанша, түбін ұстауға кез келген әрекет шығынға әкелуі мүмкін.