BlackRock биткоин-ETF-ті опциондық стратегиямен нарыққа шығарады: табыс алудың жаңа құралы
Әлемдегі ең ірі активтерді басқарушы BlackRock криптоөнімдер желісін кеңейтуді жалғастыруда. Nasdaq алаңында iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA) қоры іске қосылды — бұл бірегей биткоин-ETF, ол бірінші криптовалютаның споттық бағасына тікелей экспозицияны белсенді түрде жабық колл-опциондарды сатумен біріктіреді.
BITA стратегиясы қалай жұмыс істейді
BITA споттық биткоиннің динамикасын қадағалайды, бірақ сонымен бірге опциондық сауда арқылы сыйлықақы кірісін генерациялайды. BlackRock өнім сипаттамасында оны «ай сайынғы кіріс алуға арналған, биткоин өсімінің елеулі бөлігін көрсететін және ықтимал төменірек құбылмалылығы бар құрал» ретінде ұсынады. Стратегияны жүзеге асыру үшін қор тікелей биткоинді және өзінің споттық ETF — IBIT бағалы қағаздарын ұстайды. Кіріс негізінен IBIT акцияларына, кейде биткоин-ETP индекстеріне колл-опциондарды белсенді сату арқылы қалыптасады. Жабық коллдар бойынша мақсатты бағдар портфель активтерінің 25–35% құрайды.
Комиссиялар мен көрсеткіштер
BITA комиссиялық алымдары 0,65% деңгейінде белгіленген. Бенчмарк ретінде CME CF Bitcoin Reference Rate мөлшерлемесі таңдалды. Кастодиалдық қызметтерді Coinbase және BNY Mellon жүзеге асырады. 15 маусымдағы жағдай бойынша қордың таза активтері $10 649 844 құрады, бір акцияға шаққандағы NAV — $53,25, айналымда 200 000 акция бар. Кірістілік туралы деректер әзірге жарияланбаған.
Сценарийлер мен тәуекелдер
BlackRock IBIT-ке қатысты BITA үшін төрт негізгі сценарийді егжей-тегжейлі сипаттады. Биткоин бағасы төмендеген кезде опциондық кіріс шығындарды ішінара жұмсарта алады. Бүйірлік қозғалыс немесе қалыпты өсу кезінде нәтижені жақсартады. Алайда биткоиннің күрт өсуі кезінде қор пайда алу әлеуетін шектейді — жабық колл-опциондарды сату орындау бағасынан жоғары кірісті кесіп тастайды. Сонымен қатар BITA осы белгіден төмен түсуге бейімділігін сақтайды, ал сыйлықақылар биткоиннің немесе IBIT-тің құбылмалылығы кезіндегі құлдырауды өтей алмауы мүмкін.
Сарапшылық пікір
BITA-ның іске қосылуы — BlackRock-тың консервативті инвесторларға арналған құрылымдық криптоөнімдерге қарай жасаған логикалық қадамы. Мұндай құралдар нарықтың құбылмалылығы төмендеген жағдайда, классикалық споттық ETF-тер қажетті кірістілікті бере алмаған кезде, барған сайын сұранысқа ие бола бастады. Дегенмен, опциондық стратегияның екі ұшы бар екенін есте ұстаған жөн: ол бүйірлік қозғалыста тұрақты кірісті қамтамасыз ете алады, бірақ күрт ралли жағдайында инвесторлар пайданың едәуір бөлігін жіберіп алу қаупіне ұшырайды. 2026 жылдың бірінші тоқсанында 13F нысаны бойынша декларация тапсыратын институционалдық инвесторлар американдық споттық биткоин-ETF-тердегі өз позицияларын 17%-ға қысқартты, бұл икемдірек және кірістілігі жоғары құралдардың қажеттілігін көрсетеді. BITA осы сұранысқа жауап бола алады.