BlackRock нарыққа тұрақты табыс алуға арналған опциондық стратегиясы бар гибридті биткоин-ETF шығарады
Әлемдегі ең ірі активтерді басқарушы BlackRock криптоөнімдер желісін кеңейтуді жалғастыруда. Nasdaq алаңында жаңа биржалық қор — iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA) листингі өтті. Бұл жай ғана кезекті споттық биткоин-ETF емес, бірінші криптовалютаға тікелей экспозицияны жабық колл-опциондарды белсенді сатумен біріктіретін күрделі гибридті құрал.
BITA стратегиясы қалай жұмыс істейді
Қор бір уақытта физикалық биткоинді және өзінің споттық ETF — IBIT акцияларын ұстайды. Кірістіліктің негізгі көзі — IBIT бағалы қағаздарына, ал кейбір жағдайларда биткоин-ETP индекстеріне колл-опциондарды тұрақты сатудан түсетін сыйлықақылар. Жабық коллдар бойынша бағдар портфельдің 25–35% деңгейінде белгіленген. Мұндай құрылым биткоиннің өсуінің едәуір бөлігін сақтай отырып, ай сайынғы сыйлықақы кірісін алуға мүмкіндік береді. Өнім сипаттамасында «ай сайынғы кіріс үшін құрал, әлеуетті төмен құбылмалылықпен» ретінде ұсынылған.
Негізгі параметрлер мен тәуекелдер
BITA комиссиясы 0,65% құрайды. Эталон ретінде CME CF Bitcoin Reference Rate қолданылады. Кастодиандар рөлінде — Coinbase және BNY Mellon. 15 маусымдағы жағдай бойынша қордың таза активтері $10,65 млн, бір акцияға шаққандағы NAV — $53,25, айналымда 200 000 акция болды. Нақты кірістілік туралы деректер әлі жарияланбаған.
BlackRock BITA-ның IBIT-ке қатысты төрт сценарийін нақты белгіледі. Биткоин құлаған кезде опциондық сыйлықақылар шығындарды ішінара өтейді. Бүйірлік немесе қалыпты өсу кезінде жалпы нәтижені жақсартады. Алайда күрт ралли кезінде қор опциондардың орындалу бағасынан жоғары пайданы шектейді, сонымен бірге төмендеу тәуекелдеріне толық ұшырауды сақтайды. Компания ескертеді: сыйлықақылар биткоиннің немесе IBIT-тің құбылмалылығы кезіндегі құлдырауды өтей алмауы мүмкін.
Менің талдауым: BITA — BlackRock-тың биткоиннен оның жабайы ауытқуларынан стресссіз кіріс алғысы келетін консервативті инвесторларға арналған құралдарды жасаудағы логикалық қадамы. Дегенмен, жабық коллдарды сату тұрақтылық үшін төлем екенін есте ұстаған жөн. Ұзақ мерзімді бычий трендте мұндай қор таза споттық BTC-тен айтарлықтай артта қалады. Бұл өнім аюлық немесе бейтарап нарыққа арналған, экспоненциалды өсуге сенетіндерге емес.