Нарық айрық жолда: Wintermute биткоиннің $50 000-ға дейін төмендеуін жоққа шығармайды
Бірінші криптовалютаның $60 000 аймағынан соңғы көтерілуіне қарамастан, түбіне жетті деп айту әлі ерте. Маркетмейкер Wintermute сарапшылары ескертеді: $60 000 маңындағы тәуекел/кіріс арақатынасының ағымдағы тартымдылығы ең нашардың артта қалғанына кепілдік бермейді. Керісінше, биткоинның қайта сыналуы, тіпті $50 000 аймағына түсу ықтималдығы жоғары болып қалуда.
Көтерілудің екі факторы және олардың шынайы табиғаты
Өткен аптада BTC ұзаққа созылған төмендеу сериясын үзіп, $60 000-нан $65 000-нан жоғары деңгейлерге қайта көтерілді. Бұл импульс ұзақ уақыт бойы алғаш рет синергиялық әрекет еткен екі негізгі фактормен қолдау тапты. Біріншісі — АҚШ-тағы мамыр айындағы инфляция деректері. Жылдық CPI 4,2% құрап, жоғары мәннен қорыққан нарықтың күтулерімен сәйкес келді. Негізгі индекс, өз кезегінде, 2,9%-ға дейін баяулады, бұл энергетикалық импульстің одан әрі жеделдеуін емес, шыңынан өтуін көрсетеді.
Екінші және маңыздырақ катализатор — АҚШ пен Иран арасындағы геосаяси қақтығыстың шиеленіссізденуі. Тараптар Ормуз бұғазын ашу туралы келісім жариялады, бұл Brent мұнайының бағасының апта ішінде $110-нан $80-ден жоғары деңгейлерге дейін 6%-дан астам құлдырауына әкелді. Геосаяси тәуекел сыйлықақысының төмендеуі мемлекеттік облигациялардың кірістілігі мен долларды төмендетіп, тәуекелді активтер үшін қолайлы фон жасады. Дегенмен, бұл факторлар бір реттік сипатқа ие және тұрақты трендті қалыптастырмайды.
Неліктен түбіне әлі жетілмеді: өтімділікке көзқарас
Қазіргі басты мәселе — баға емес, өтімділік. Биткоин үш арна арқылы келетін артық өтімділікте ғана өсетін макроактив болып қалады: стейблкоиндер, биржалық қорлар (ETF) және DAT-компаниялардың баланстары. Қазіргі уақытта бұл арналардың ешқайсысы бұрылысты көрсетпейді. DAT-компаниялардың басқаруындағы активтер $220 млрд-тан $140 млрд-қа дейін қысқарды, ETF-ке ағын іске қосылғаннан бергі ең ұзақ шығу сериясын бастан кешіруде, ал стейблкоиндер капитализациясының динамикасы төмендеу траекториясында қалуда.
Институционалды инвесторлар шетте қалуда, бөлшек инвесторлар акциялар мен левереджді қорлармен сауда жасауға әуес. Бұл ағындарда бұрылыс болмайынша, түбіне жетті деп жариялау, менің ойымша, әлі ерте. Әрбір сату өзінен кейін ұстаушылардың барған сайын тұрақты базасын қалдырады, бірақ бұл одан әрі түзету тәуекелін жоймайды.
Cryptalist сараптамалық қорытындысы: Жағдай «бұқалар тұзағын» еске салады — оң, бірақ бір реттік жаңалықтар аясындағы көтерілу. ETF мен стейблкоиндерге капитал ағынының тұрақты қайта жандануын көрмегенше, әрбір жергілікті өсу шорттар үшін мүмкіндік болады. $50 000 аймағы — бұл апатты сценарий емес, нарықтың шынайы түбі жаңа цикл үшін қалыптасуы мүмкін реалды жүктеме нүктесі.