BlackRock нарыққа опциондық стратегиясы бар гибридті биткоин-ETF шығарады: нені білу қажет
BlackRock — әлемдегі ең ірі активтерді басқарушы компания — Nasdaq-та жаңа құралды іске қосты: iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA тикері). Бұл жай ғана споттық биткоин-ETF емес, бірінші криптовалютаға тікелей экспозицияны белсенді түрде жабық колл-опциондарды сатумен біріктіретін гибридті құрылымы бар өнім.
BITA қалай жұмыс істейді
Қор тікелей биткоинді, сондай-ақ BlackRock-тың меншікті споттық ETF — IBIT бағалы қағаздарын ұстайды. Негізгі кіріс көзі — негізінен IBIT акцияларына, кейде биткоин-ETP индекстеріне колл-опциондарды сатудан түсетін сыйлықақылар. Жабық коллдар бойынша бағдар — портфельдің 25–35%. Құралдың комиссиясы 0,65% құрайды.
BITA стратегиясы биткоиннің өсуінің елеулі бөлігін көрсете отырып, ай сайынғы кіріс алуға мүмкіндік береді, бірақ әлеуетті төмен волатильділікпен. Бенчмарк ретінде CME CF Bitcoin Reference Rate пайдаланылады. Кастодиандар — Coinbase және BNY Mellon.
Ағымдағы көрсеткіштер мен сценарийлер
15 маусымдағы жағдай бойынша қордың таза активтері $10,6 млн-нан сәл астамды құрады, бір акцияға шаққандағы NAV — $53,25. Айналымда 200 000 акция бар. Кірістілік туралы деректер әлі жарияланған жоқ.
BlackRock IBIT-ке қатысты BITA үшін төрт негізгі сценарийді сипаттайды:
- Биткоин бағасы төмендеген кезде — опциондық кіріс шығындарды ішінара жұмсартуы мүмкін.
- Бүйірлік қозғалыс немесе қалыпты өсу кезінде — нәтижені жақсарту.
- Биткоин күрт өскен кезде — қор пайда әлеуетін шектеуі мүмкін.
Компания ескертеді: жабық колл-опциондарды сату орындау бағасынан жоғары пайданы кеседі, бірақ құлдырауға ұшырауды сақтайды. Сыйлықақылар волатильділік кезіндегі құлдырауды өтей алмауы мүмкін.
Естеріңізге сала кетейін, 2026 жылдың бірінші тоқсанында 13F нысаны бойынша декларация беретін институционалдық инвесторлар американдық споттық биткоин-ETF-тердегі өз позицияларын 17%-ға қысқартты.
Менің пікірім: BITA — BlackRock-тың консервативті инвесторларға арналған құрылымдық өнімдерге қарай логикалық қадамы. Құрал биткоиннен күрт құлдыраудан қорықпай, тұрақты кіріс алғысы келетін, бірақ әлеуетті өсудің бір бөлігін құрбан етуге дайын адамдарға жарамды. Дегенмен, ұмытпау керек: BTC жоғары волатильділігі жағдайында опциондар бойынша сыйлықақылар шығындарды өтей алмауы мүмкін, ал күрт ралли кезінде пайданы шектеуі мүмкін. Бұл «алтын орта» емес, нақты тәуекелдері бар ымыра.