BlackRock опциондық стратегиясы бар инновациялық биткоин-ETF іске қосады
Активтерді басқару алыбы BlackRock Nasdaq биржасына жаңа құрал — iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA) шығарды. Бұл жай ғана кезекті биткоин-ETF емес, бірінші криптовалютаның споттық бағасына тікелей экспозицияны белсенді түрде жабық колл-опциондарды сатумен ұштастыратын гибридті өнім.
BITA споттық биткоиннің динамикасын қадағалайды, сонымен бірге опциондық стратегия есебінен сыйлықақы кірісін жасайды. Сипаттамада қор «ай сайынғы кіріс құралы ретінде орналастырылған, ол биткоиннің өсуінің елеулі бөлігін ықтимал төмен волатильділікпен көрсетеді». Негізінде, бұл құбылмалы нарықта неғұрлым болжамды және табысты өнім жасау әрекеті.
Стратегияны жүзеге асыру үшін қор биткоинді және BlackRock-тың споттық ETF — IBIT бағалы қағаздарын тікелей ұстайды. Кіріс негізінен IBIT акцияларына, кейде биткоин-ETP индекстеріне колл-опциондарды белсенді сату есебінен қалыптасады. Жабық коллдар бойынша бағдар портфель активтерінің шамамен 25–35% құрайды.
BITA комиссиялық алымдары — 0,65%, бұл белсенді ETF үшін стандартты деңгей. Эталон ретінде CME CF Bitcoin Reference Rate таңдалды. Кастодиандар ретінде Coinbase және BNY Mellon — цифрлық активтердің екі ірі институционалдық сақтаушысы болып табылады.
15 маусымдағы жағдай бойынша қордың таза активтері $10 649 844, бір акцияға NAV — $53,25 құрады. Айналымда 200 000 акция бар. Кірістілік туралы деректер әзірге қолжетімсіз, бұл жаңа ғана іске қосылған өнім үшін күтілетін жағдай.
BlackRock IBIT-ке қатысты BITA үшін төрт негізгі сценарийді сипаттады. Биткоин бағасы төмендеген кезде опциондық кіріс шығындарды ішінара жұмсарта алады. Бүйірлік немесе қалыпты өсу кезінде нәтижені жақсартады. Биткоиннің күрт өсуі кезінде қор әлеуетті шектей алады. Компания жеке ескертеді: IBIT акцияларына жабық колл-опциондарды сату орындау бағасынан жоғары пайданы кесіп тастайды, бірақ осы белгіден төмен түсуге ұшырауды сақтайды.
Айта кету керек, 13F нысаны бойынша декларация беретін институционалдық инвесторлар 2026 жылдың бірінші тоқсанында американдық споттық биткоин-ETF-тегі өз позицияларын 17%-ға қысқартты. BITA іске қосылуы осы трендке жауап болуы мүмкін — институционалдарға биткоинмен жұмыс істеу үшін неғұрлым күрделі және ықтимал табысты құралдарды ұсыну әрекеті.
Менің пікірім: BITA іске қосылуы — BlackRock-тың крипто-ETF эволюциясындағы логикалық қадамы. Өнім биткоинге экспозиция алғысы келетін, бірақ оның жоғары волатильділігінен қорқатын консервативті инвесторларға бағытталған. Дегенмен, түсіну маңызды: жабық коллдар стратегиясы тек қалыпты өсу немесе бүйірлік нарықтарда тиімді жұмыс істейді. Биткоиннің күрт раллиі жағдайында BITA инвесторлары активке тікелей иелік етумен салыстырғанда пайданы айтарлықтай жоғалтуы мүмкін. Бұл «алтын орта» емес, нарықтық циклдарды түсінуді талап ететін ымыра.