Биткоин $50 000 шегінде: Wintermute сарапшылары жаңа түзету кезеңі туралы ескертеді
$60 000 аймағынан жақында қайта серпілгеніне қарамастан, бірінші криптовалюта нарығы тұрақтанудан алыс. Wintermute маркетмейкерінің жетекші аналитиктері $50 000 маңындағы деңгейлерді қайта сынауға жол береді. Төрт апталық құлдырау сериясы үзілгеннен кейінгі оптимистік көңіл-күйге қарамастан, іргелі капитал ағындары әлі күнге дейін бұрылысты көрсетпейді.
Серпілістің артында не тұр?
Өткен аптада биткоиннің $65 000-нан жоғары өсуі ұзақ уақыт бойы алғаш рет бірлесіп әрекет еткен екі негізгі факторға байланысты болды. Біріншіден, АҚШ-тағы мамыр айындағы инфляция (CPI) деректері 4,2% деңгейіндегі күтулермен сәйкес келіп, қарыз нарығы қатысушыларының жоғары мәндер туралы қорқынышын сейілтті. Негізгі инфляция 2,9%-ға дейін баяулады, бұл энергетикалық импульстің шыңынан өтуді білдіреді.
Екіншіден, АҚШ пен Иран арасындағы қақтығыстың аяқталуы туралы жаңалықтар аясында геосаяси тәуекел сыйлығы күрт төмендеді. 19 маусымда Швейцарияда қол қойылуы жоспарланған Ормуз бұғазын ашу және теңіз блокадасын алып тастау туралы келісім Brent мұнайының бағасын құлдыратты. Бір ай ішінде баға $110-нан $80-нен жоғары деңгейге дейін түсіп, тек соңғы аптада 6,6%-ға жоғалтты.
Бұл тандем — CPI бойынша оң тосынсый және Таяу Шығыстағы деэскалация — тәуекелді активтер үшін күшті ілеспе жел тудырды. Алайда, мен бірнеше рет атап өткендей, «жеңілдік» аясындағы мұндай раллилер нақты капиталмен қоректенбесе, сирек тұрақты болады.
Неліктен түбіне жетпеді?
Wintermute пікірінше, негізгі мәселе — өтімділік. Биткоин үш арна арқылы келетін артық өтімділікте ғана өсетін макроактив болып қала береді: стейблкоиндер, биржалық қорлар (ETF) және криптовалюта ұстаушы мемлекеттік компаниялар (DAT). Қазіргі уақытта олардың ешқайсысы бұрылысты көрсетпейді.
DAT компанияларының басқаруындағы активтер $220 млрд-тан $140 млрд-қа дейін қысқарды. Strategy, Bitmine және Strive шеңберінен тыс жаңа капиталды тарту іс жүзінде тоқтады. Биржалық қорлар іске қосылғаннан бері ең ұзақ ағын шығару сериясын бастан кешіруде, ал стейблкоиндерге капитал ағыны сол төмендеу траекториясымен қозғалады.
Өткен цикл нақты өсудің ETF мақұлдауынан және институционалдық капиталдың ағынынан басталатынын көрсетті. Қазір институционалдар шетте қалып, бөлшек инвесторлар кредиттік иінмен акциялар мен қорлар саудасына әуестенген. Осы ағындарда бұрылыс болмайынша, түбіне жеткенін жариялау мерзімінен бұрын.
$60 000 төменгі аймағындағы тәуекел мен кірістілік арақатынасы ұзақ мерзімді перспективада тартымды көрінеді және әрбір сатылым ұстаушылардың неғұрлым тұрақты базасын қалдырады. Дегенмен, мен Wintermute аналитиктерімен келісемін: жағдай жақсармас бұрын биткоиннің $50 000 аймағына кетуін жоққа шығара алмаймыз. Нарық әлі толық тазартудан өткен жоқ, ал сатушылардың қысымы алдағы апталарда күшеюі мүмкін.