BlackRock биткоин-ETF опциондық стратегиямен нарыққа шығарады: пассивті табыс үшін жаңа құрал
Әлемдегі ең ірі активтерді басқарушы BlackRock компаниясы Nasdaq биржасына жаңа биржалық қор — iShares Bitcoin Premium Income ETF (тикер: BITA) ұсынды. Бұл жай ғана тағы бір биткоин-ETF емес, бірінші криптовалютаның споттық бағасына тікелей экспозицияны белсенді түрде жабық колл-опциондарды сатумен ұштастыратын гибридті құрал. Өнім сауда-саттықты бастап кетті, оның құрылымы бөлшек те, институционалдық ойыншылардың да назарын аударуға лайық.
BITA-ның негізгі идеясы — биткоиннің баға өсімінің едәуір бөлігін сақтай отырып, ай сайынғы сыйлықақы кірісін генерациялау. Қор тікелей биткоиннің өзін де, өзінің споттық ETF — IBIT қағаздарын да ұстайды. Кіріс негізінен IBIT акцияларына, ал кейбір жағдайларда биткоин-ETP индекстеріне колл-опциондарды жүйелі түрде сату есебінен қалыптасады. Жабық коллдар бойынша бағдар — портфель активтерінің 25–35%. Бұл тұрақты сыйлықақылар алуға мүмкіндік береді, бірақ бағаның күрт көтерілуі жағдайында өсу әлеуетін шектейді.
Қордың комиссиясы 0,65% құрайды — бұл белсенді стратегиясы бар ETF үшін бәсекеге қабілетті мөлшерлеме. Эталон ретінде CME CF Bitcoin Reference Rate таңдалды, ал кастодиалдық қызметтерді Coinbase және BNY Mellon жүзеге асырады. 15 маусымдағы жағдай бойынша BITA-ның таза активтері шамамен $10,65 млн, бір акцияға шаққандағы NAV — $53,25, айналымда — 200 000 акция. Кірістілік әзірге ашылмады, себебі өнім жаңа ғана жұмыс істей бастады.
BlackRock BITA-ның IBIT-ке қатысты төрт сценарийін нақты сипаттайды. Биткоин төмендеген кезде опциондық кіріс шығындарды ішінара жұмсарта алады. Бүйірлік қозғалыс немесе қалыпты өсу кезінде — қорытынды кірістілікті жақсартады. Алайда күрт өсу кезінде қор пайданы шектейді, себебі жабық колл-опциондарды сату орындау бағасынан жоғары пайданы «кесіп тастайды». Атап өту маңызды: BITA осы белгіден төмен түсудің толық тәуекелін сақтайды, ал сыйлықақылар биткоиннің немесе IBIT-тің құбылмалылығындағы елеулі құлдырауды өтей алмауы мүмкін.
Айта кету керек, 2026 жылдың бірінші тоқсанындағы мәліметтер бойынша 13F нысанын тапсыратын институционалдық инвесторлар американдық споттық биткоин-ETF-тердегі өз позицияларын 17%-ға қысқартты. Осы аяда BITA-ның іске қосылуы нарыққа тұрақты ақша ағынын іздейтіндерді, жай ғана өсуге спекуляция жасамайтындарды тарта алатын консервативті, кірісті құралды ұсыну әрекеті ретінде көрінеді.
Аналитик пікірі: BITA — BlackRock-тың құрылымдық өнімдерге қарай логикалық қадамы. Биткоиннің ұзақ мерзімді өсіміне сенетін, бірақ тұрақты кіріс алғысы келетін инвесторлар үшін мұндай ETF тікелей сатып алуға балама бола алады. Дегенмен түсіну маңызды: күрт көтерілулері бар өгіз нарығында бұл құрал таза IBIT-тен ұтылады. Бұл бүйірлік және қалыпты өсуге арналған өнім, хайп үшін емес.