Биткоин көздеу астында: аналитиктер қайта көтерілуге қарамастан $50 000-ға дейін төмендеу қаупін көреді
$60 000 аймағынан соңғы секіруге және $65 000-нан жоғары қайта оралуға қарамастан, мен босаңсуға әлі ерте деп санаймын. Нарық құрылымы мен макроэкономикалық аяның талдауы ағымдағы қалпына келу тек уақытша тыныс болуы мүмкін екенін, жаңа өсу үрдісінің басталуы емес екенін көрсетеді. Негізгі сигнал — бұл бағаның өзі емес, керісінше, әзірге бұрылыс белгілерін көрсетпейтін капитал ағындарының жағдайы.
Өткен апта ұзаққа созылған төмендеу сериясын үзді, және бұл ұзақ уақыт бойы алғаш рет бірігіп әрекет еткен екі фактордың арқасында болды. Біріншіден, мамыр айындағы АҚШ-тағы инфляция деректері (CPI) жылдық өсімді 4,2% көрсетті, бұл нарықтың күтулерімен сәйкес келді. Керісінше, базалық тұтыну бағаларының индексі 2,9%-ға дейін баяулады. Бұл инфляцияның энергетикалық импульсі шыңнан өткен болуы мүмкін екенін көрсетеді, бұл қарыз нарығы қатысушыларының алаңдаушылығын төмендетті. Екіншіден, геосаяси фактор — АҚШ пен Иран арасындағы қақтығыстың шиеленіссізденуі. Ормуз бұғазын бұғаттау туралы келісім Brent мұнайының $110-дан барреліне $80-ден жоғары деңгейге күрт құлдырауына әкелді, бұл инфляциялық болжамдарды тікелей жақсартады.
Алайда, бұл оқиғалардың синергиясы нарықтың түбіне жеткенін білдірмейді. Қазіргі басты мәселе — өтімділік ағындарының арналары қашан бұрылады, және оған жауап әзірше жұбанышсыз. Биткоин үш негізгі арна арқылы артық өтімділікте өсетін макроактив болып қалады: стейблкоиндер, биржалық қорлар (ETF) және криптовалюталарды ұстаушы мемлекеттік компаниялар (DAT). Олардың ешқайсысы бұрылысты көрсетпейді. DAT-компанияларының басқаруындағы активтер шамамен $220 млрд-тан $140 млрд-қа дейін қысқарды, ал Strategy, Bitmine және Strive-ден тыс жаңа капитал тарту іс жүзінде тоқтады. Биржалық қорлар іске қосылғаннан бергі ең ұзақ шығын сериясын бастан кешіруде, ал стейблкоиндерге қаражат ағыны дәл сол төмендеу траекториясымен қозғалады.
Институционалдық қатысушылар шетте қалып отыр, ал бөлшек инвесторлар акциялар мен левереджді қорлармен сауда жасауға назар аударған. Бұл ағындарда бұрылыс болмайынша, түбіне жеткенін жариялау мерзімінен бұрын. $60 000-ның төменгі аймағындағы тартымды тәуекел мен кірістілік арақатынасы — бұл ұзақ мерзімді перспектива, дереу сатып алу сигналы емес. Әрбір сату шынымен де өзінен кейін неғұрлым тұрақты ұстаушылар базасын қалдырады, бірақ бұл одан әрі төмендеу ықтималдығын жоққа шығармайды.
Менің қорытындым: Нарық консолидация фазасында, және мен биткоиннің жағдай жақсарғанға дейін $50 000 аймағына кетуі мүмкін екенін жоққа шығармаймын. Тақырыптарға емес, капиталға назар аударыңыз — дәл сол келесі үлкен үрдісті анықтайды.