BlackRock биткоин-ETF опциондық стратегиямен іске қосылады: тұрақты табыс үшін жаңа құрал
Әлемдегі ең ірі актив басқарушы компания BlackRock Nasdaq биржасына жаңа қор — iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA) шығарды. Бұл жай ғана тағы бір биткоин-ETF емес, бірінші криптовалютаның споттық бағасына тікелей экспозицияны жабық колл-опциондарды сатудың белсенді стратегиясымен біріктіретін гибридті құрал.
BITA споттық биткоиннің динамикасын қайталайды, бірақ сонымен бірге опциондық сыйлықақы есебінен сыйлықақы кірісін жасайды. Сипаттамада өнім «биткоиннің елеулі бөлігінің өсуін көрсететін, ықтимал төмен волатильділігі бар ай сайынғы кіріс құралы» ретінде ұсынылған. Бұл кірістілігі толығымен актив бағасына байланысты классикалық ETF-терден маңызды айырмашылық.
BITA стратегиясы қалай жұмыс істейді
Қор тікелей биткоинді және BlackRock компаниясының споттық ETF — IBIT қағаздарын ұстайды. Кіріс негізінен IBIT акцияларына, кейде биткоин-ETP индекстеріне колл-опциондарды белсенді сату есебінен қалыптасады. Жабық коллдар бойынша бағдар портфель активтерінің шамамен 25–35% құрайды. Комиссиялық алымдар — 0,65%, бұл мұндай күрделі өнім үшін бәсекеге қабілетті.
Бенчмарк ретінде CME CF Bitcoin Reference Rate таңдалды, ал кастодиандар ретінде Coinbase және BNY Mellon өнер көрсетеді. 15 маусымдағы жағдай бойынша қордың таза активтері $10 649 844, акцияға шаққандағы NAV — $53,25, айналымда 200 000 акция бар. Кірістілік туралы деректер әлі қолжетімсіз, бұл жаңа ғана іске қосылған құрал үшін таңқаларлық емес.
BITA әрекетінің төрт сценарийі
BlackRock IBIT-ке қатысты BITA үшін төрт негізгі сценарийді сипаттады. Биткоин бағасы төмендеген кезде опциондық кіріс шығындарды ішінара жұмсарта алады. Бүйірлік қозғалыс немесе қалыпты өсу кезінде — нәтижені жақсартады. Биткоиннің күрт өсуі кезінде қор әлеуетті шектеуі мүмкін. Компания жеке ескертеді: IBIT акцияларына жабық колл-опциондарды сату орындау бағасынан жоғары пайданы кеседі, сонымен бірге BITA осы белгіден төмен құлдырауға ұшырауын сақтайды, ал сыйлықақылар биткоиннің немесе IBIT-тің волатильділігіндегі просадканы жаба алмауы мүмкін.
Естеріңізге сала кетейін, 2026 жылдың бірінші тоқсанында 13F нысаны бойынша декларация беретін институционалдық инвесторлар американдық споттық биткоин-ETF-тердегі өз позицияларын 17% қысқартты. Бұл нарықтың күрделірек және қорғалған құралдарды іздейтінін көрсетеді. BITA — дәл осы сұранысқа жауап: ол тіпті бүйірлік қозғалыс жағдайында да кіріс алуға мүмкіндік береді, бұл биткоиннің таза волатильділігін көтере алмайтын институционалдар үшін өте маңызды.
Сарапшылық пікір: BITA-ның іске қосылуы — крипто-ETF нарығының эволюциясы. BlackRock споттық өнімдерді жай ғана көшірмейді, бұрын тек білікті инвесторларға қолжетімді болған озық опциондық стратегияларды енгізеді. Жеке инвестор үшін бұл бағаның күрт қозғалысына алаңдамай, биткоиннен тұрақты ай сайынғы кіріс алу мүмкіндігі. Дегенмен, түсіну маңызды: күшті өрлеу нарығында мұндай қор опциондармен пайданы «кесу» салдарынан споттық биткоиннен төмен нәтиже көрсетеді. Бұл 100% өсуге ұмтылатындар емес, консервативті ойыншыларға арналған құрал.