BlackRock гибридті биткоин-ETF-ті опциондық кіріс стратегиясымен нарыққа шығарады
Активтерді басқарудың алыбы BlackRock Nasdaq биржасында жаңа құрал — iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA) іске қосты. Бұл өнім биткоинге споттық экспозиция мен жабық колл-опциондарды сатудың белсенді стратегиясының бірегей үйлесімін білдіреді.
BITA негізінде BlackRock компаниясының классикалық споттық биткоин-ETF — IBIT жатыр, бірақ маңызды толықтырумен: қор тікелей биткоин ұстайды және бір мезгілде өз акцияларына колл-опциондар сатады. Жабық коллдардың болжамды көлемі портфельдің 25–35% құрайды, бұл сыйлықақы кірісін алуға мүмкіндік береді. Қор комиссиясы 0,65% деңгейінде белгіленген.
BITA-ның негізгі ерекшелігі — өсу мен қорғау арасындағы теңгерім. Сипаттамада өнім «ай сайынғы кіріс құралы ретінде орналастырылған, ол биткоин өсімінің едәуір бөлігін ықтимал төмен құбылмалылықпен көрсетеді». Іс жүзінде бұл нарықтың бүйірлік қозғалысы немесе қалыпты өсуі кезінде опциондық сыйлықақы жалпы нәтижені жақсартады дегенді білдіреді. Күрт құлдырау кезінде шығындарды ішінара өтеу мүмкін, бірақ кепілдік берілмейді.
Дегенмен, BlackRock тәуекелдер туралы адал ескертеді: жабық коллдарды сату биткоиннің күшті өсуі кезінде пайда әлеуетін шектейді. Егер баға опционды орындау бағасынан жоғары көтерілсе, қор кірісті тек осы деңгейге дейін бекітеді. Бұл ретте құлдырауға толық ұшырау сақталады, ал сыйлықақылар терең құлдырауды жаба алмауы мүмкін.
15 маусымдағы жағдай бойынша BITA-ның таза активтері шамамен $10,65 млн, акцияға шаққандағы NAV — $53,25, айналымда 200 000 акция бар. Кірістілік туралы деректер әзірге жарияланбайды. Қордың кастодиандары — Coinbase және BNY Mellon, ал бенчмарк — CME CF Bitcoin Reference Rate.
Менің ойымша, BITA-ның іске қосылуы — BlackRock компаниясының биткоинге қол жеткізгісі келетін, бірақ оның жабайы құбылмалылығынан қорқатын консервативті инвесторлар үшін күресіндегі логикалық қадамы. Жабық коллдар стратегиясы дәстүрлі нарықтарда жаңалық емес, бірақ оның криптовалюталық ETF үшін бейімделуі — сектордың жетілуінің маңызды белгісі. Дегенмен, күшті өгіз нарығы жағдайында мұндай өнім қарапайым споттық ETF-тен айтарлықтай артта қалатынын есте ұстаған жөн, және инвесторлар бұл ымыраны нақты түсінуі керек.