Wintermute талдауы: Биткоин кері серпіліске қарамастан $50 000 аймағына түсу қаупінде
Цифрлық активтер нарығы тағы да айрық жолға тап болды. Өткен аптада биткоин (BTC) ұзаққа созылған құлдырау сериясын үзіп, психологиялық маңызды $60 000 белгісінен $65 000-нан жоғары деңгейге көтерілгеніне қарамастан, Wintermute маркетмейкерінің жетекші аналитиктері ескертеді: бұл әлі түбі емес. Олардың бағалауынша, ұзақ мерзімді перспективадағы тартымды тәуекел мен кірістілік арақатынасы $50 000 маңындағы деңгейлерге жаңа құлдырау ықтималдығын жоққа шығармайды.
Қайта көтерілудің негізгі катализаторы мамыр айындағы АҚШ-тың инфляция деректері болды. Тұтыну бағасының индексі (CPI) жылдық 4,2% құрады, бұл нарықтың күтулерімен сәйкес келді. Алайда, аналитиктер дұрыс атап өткендей, басты фактор мәннің өзі емес, теріс тосынсыйдың болмауы болды. Қарыз нарығының қатысушылары ең нашарға дайындалды, ал болжамдармен сәйкес келу айтарлықтай қысымды жеңілдетті. Сонымен қатар, базалық инфляция 2,9%-ға дейін баяулады, бұл энергетикалық импульстің шыңының өткенін көрсетеді.
Геосаясат және мұнай: тәуекелді активтерге қос соққы
Екінші, әлдеқайда маңызды драйвер АҚШ пен Иран арасындағы созылмалы қақтығыстың шешілуі болды. Тараптар Ормуз бұғазын ашу туралы келісімге келді, бұл Brent мұнайының бағасының құлдырауына әкелді. Соңғы айда «қара алтын» $110-нан $80-нен жоғары деңгейлерге түсіп, 6,6%-дан астам жоғалтты. Геосаяси тәуекел сыйлықақысының төмендеуі мемлекеттік облигациялардың кірістілігін және АҚШ долларын төмендетті. Арзандаған мұнай инфляциялық болжамдарды тікелей жақсартады, сондықтан CPI деректері мен осы аптадағы қақтығыстың аяқталуы бір-бірін әлсіреткеннен гөрі күшейтті. Нарық үшін ең жақын катализатор 17 маусымда Кевин Уорштың жетекшілігімен ФРС-тің алғашқы отырысы болады.
Неліктен түбі әлі алда?
Wintermute сарапшыларының пікірінше, басты мәселе баға емес, өтімділік. Биткоин үш арна арқылы келетін артық өтімділікте ғана өсетін макроактив болып қала береді: стейблкоиндер, биржалық қорлар (ETF) және криптовалюталарды ұстаушы ашық компаниялар (DAT). Қазіргі уақытта бұл арналардың ешқайсысы бұрылысты көрсетпейді.
DAT-компанияларының басқаруындағы активтер шамамен $220 млрд-тан $140 млрд-қа дейін қысқарды, ал Strategy, Bitmine және Strive-ден тыс жаңа капитал тарту іс жүзінде тоқтады. Биржалық қорлар іске қосылғаннан бері ең ұзақ шығындар сериясын бастан кешіруде, ал стейблкоиндерге ақша ағыны да төмендеу траекториясымен қозғалады. Институционалдық инвесторлар шетте қалып отыр, ал бөлшек трейдерлер левереджі бар акциялар мен қорларды саудалауға ауысты. Бұл ағындарда бұрылыс болмайынша, түбіне жеткенін жариялау мерзімінен бұрын.
Менің сараптамалық пікірім: Нарық «әлсіз қолдарды жуу» фазасында. Әрбір сату өзінен кейін неғұрлым тұрақты ұстаушылар базасын қалдырады, бірақ толық қалпына келуге әлі алыс. $50 000 аймағына әлеуетті кіру — бұл жай техникалық сценарий емес, нарықтың «қайта жүктелуінің» нақты мүмкіндігі, одан кейін өсудің жаңа циклі басталады. Тақырыптарға емес, капиталға назар аударыңыз.