Биткоин қауіп астында: Аналитиктер $50 000-ға дейін төмендеуі мүмкін екенін ескертеді
$60 000 аймағынан соңғы секіруге және $65 000-нан жоғары қайта оралуға қарамастан, нарықтың босаңсуына әлі ерте. Жетекші маркет-мейкерлердің деректерімен расталған ағымдағы конъюнктураға менің талдауым биткоин (BTC) $50 000-ға жақын деңгейлерге дейін сатылымның жаңа толқынына тап болуы мүмкін екенін көрсетеді. Ұзақ мерзімді перспективадағы тәуекел мен кірістіліктің тартымды арақатынасы түбінің өтіп кеткенін білдірмейді.
Секіруді не тудырды?
Өткен апта төрт апталық ұзаққа созылған төмендеу сериясын үзді. Бұған ұзақ уақыт бойы алғаш рет бірлесіп әрекет еткен екі негізгі фактор ықпал етті.
Бірінші фактор — мамыр айындағы АҚШ-тағы инфляция деректері. Жылдық тұтыну бағасының индексі (CPI) 4,2% құрады, бұл 2023 жылдың сәуірінен бергі максимум болды. Алайда, негізгі сәт көрсеткіштің күтілімдерден асып кетпей, сәйкес келуі болды. Жоғары сандардан қорыққан қарыз нарығының қатысушылары дем алды. Сонымен қатар, базалық инфляция 2,9%-ға дейін баяулады, бұл энергетикалық импульстің одан әрі үдеуін емес, шыңынан өтуін білдіреді.
Екінші және маңыздырақ фактор — АҚШ пен Иран арасындағы геосаяси қақтығыстың деэскалациясы. 100 күннен астам қарама-қайшылықтан кейін тараптар Ормуз бұғазын ашуды және теңіз блокадасын алып тастауды қамтитын келісім жариялады. Ресми қол қою 19 маусымға Швейцарияда жоспарланған. Осы аяда Brent мұнайы соңғы айда $110-нан жоғары деңгейлерден $80-нен жоғары белгіге дейін құлдырап, тек апта ішінде 6,6% жоғалтты.
Геосаяси тәуекел сыйлықақысының төмендеуі долларды және мемлекеттік облигациялардың кірістілігін төмендетті. Арзан мұнай инфляциялық болжамды тікелей жақсартады. Осылайша, CPI деректері мен қақтығыстың тоқтатылуы осы аптада бірін-бірі сөндірмей, күшейтті. Енді ең жақын катализатор 17 маусымда Кевин Уорштың басшылығымен ФРС-тің алғашқы отырысы болады.
Неліктен түбіне жетті деп санамаймын
Қазіргі басты сұрақ — нарық қашан бұрылады, және жауап өтімділікте жатыр. Биткоин үш арна арқылы келетін артық өтімділіктен өсетін макроактив болып қала береді: стейблкоиндер, биржалық қорлар (ETF) және криптовалюталарды ұстаушы мемлекеттік компаниялар (DAT). Осы арналардың ешқайсысы әлі бұрылысты көрсетпейді.
DAT компанияларының басқаруындағы активтер шамамен $220 млрд-тан $140 млрд-қа дейін қысқарды, ал Strategy, Bitmine және Strive-тен тыс жаңа капиталды тарту іс жүзінде тоқтады. Биржалық қорлар іске қосылғаннан бергі ең ұзақ ағындар сериясын бастан кешіруде, ал стейблкоиндерге қаражат ағыны сол төмендеу траекториясымен қозғалады.
Өткен цикл бізге нақты өсудің ETF мақұлдауынан және кейінгі капитал ағынынан басталғанын көрсетті. Қазір институционалдар шетте қалып, бөлшек инвесторлар кредиттік иінмен акциялар мен қорларды сатумен айналысуда. Капитал ағындарында бұрылыс болмайынша, түбіне жетті деп жариялау мерзімінен бұрын.
Менің ұсынысым: бағаға немесе тақырыптарға емес, капитал ағындарына назар аударыңыз. Төменгі $60 000 аймағындағы тәуекел мен кірістілік арақатынасы ұзақ мерзімді перспективада тартымды көрінеді, және әрбір сатылым ұстаушылардың барған сайын тұрақты базасын қалдырады. Дегенмен, жағдай жақсармас бұрын биткоин $50 000 аймағына кетуі мүмкін екенін жоққа шығармаймын. Бұл дүрбелең емес, бұл ағымдағы макроэкономикалық және өтімділік ортасын ұтымды бағалау.