BlackRock Nasdaq-қа опциондық кіріс генерациясы бар гибридті биткоин-ETF шығарады
Әлемдегі ең ірі актив басқарушы компания BlackRock Nasdaq биржасында жаңа биржалық қор — iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA) ресми түрде іске қосты. Бұл жай ғана споттық биткоин-ETF емес, бірінші криптовалютаға тікелей экспозицияны жабық колл-опциондарды белсенді сатумен ұштастыратын гибридті құрал.
BITA биткоиннің споттық бағасының динамикасын қадағалайды, сонымен бірге опциондық стратегия есебінен сыйлықақы кірісін қалыптастырады. Өнім сипаттамасында бұл «ай сайынғы кіріс алуға арналған, биткоиннің елеулі өсуін көрсететін және ықтимал төмен ауытқушылығы бар құрал» екені атап өтілген. Негізінде, BlackRock институционалдық және бөлшек инвесторларға активтің өсуіне қатысудан бас тартпай, тұрақты төлемдер алу тәсілін ұсынады.
Стратегияны жүзеге асыру үшін қор биткоинді және өзінің споттық ETF — IBIT бағалы қағаздарын тікелей ұстайды. Кіріс негізінен IBIT акцияларына, кейде биткоин-ETP индекстеріне колл-опциондарды белсенді сату есебінен қалыптасады. Жабық коллдар бойынша бағдар портфель активтерінің шамамен 25–35% құрайды. BITA комиссиялық алымдары — 0,65%. Бенчмарк ретінде CME CF Bitcoin Reference Rate таңдалды, ал кастодиандар — Coinbase және BNY Mellon.
15 маусымдағы жағдай бойынша қордың таза активтері $10 649 844, NAV бір акцияға — $53,25 құрады. Айналымда 200 000 акция бар, алайда кірістілік туралы деректер әлі қолжетімсіз. BlackRock сонымен қатар BITA үшін IBIT-ке қатысты төрт негізгі сценарийді сипаттады: биткоин бағасы төмендегенде опциондық кіріс шығынды ішінара жұмсарта алады; бүйірлік немесе қалыпты өсу кезінде нәтижені жақсартады; күрт өсу кезінде пайда әлеуетін орындау бағасынан жоғары шектейді. Компания жеке ескертеді: IBIT акцияларына жабық колл-опциондарды сату страйктан жоғары пайданы кеседі, бірақ осы белгіден төмен түсуге бейімділікті сақтайды, ал сыйлықақылар биткоиннің немесе IBIT-тің ауытқушылығы кезіндегі құлдырауды өтей алмауы мүмкін.
Менің аналитика: BITA-ның іске қосылуы — BlackRock компаниясының криптовалюталардағы кірісті стратегияларға деген қызығушылықтың өсуі аясындағы логикалық қадамы. Алайда инвесторлар мынаны нақты түсінуі керек: бұл өнім «тегін түскі ас» емес. Өгіз нарығы жағдайында ол опциондық шектеуге байланысты споттық биткоиннен айтарлықтай қалыс қалады. BITA бүйірлік немесе қалыпты өсуді күтетін консервативті қатысушылар үшін оңтайлы, бірақ экспоненциалды раллиге сенетіндер үшін емес. 2026 жылдың бірінші тоқсанында институционалдық инвесторлар американдық споттық биткоин-ETF-тердегі позицияларын 17%-ға қысқартқанын ескере отырып, мұндай гибридті құралдың пайда болуы портфельдің ауытқушылығын төмендету арқылы нарықта капиталды ұстап қалу әрекеті болуы мүмкін.