BlackRock биткоин-ETF-ті опциондық стратегиямен нарыққа шығарады: кірістілік үшін жаңа құрал
Әлемдегі ең ірі активтерді басқарушы BlackRock криптоөнімдер желісін кеңейтуді жалғастыруда. Nasdaq биржасында iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA) қорының саудасы басталды. Бұл жай ғана кезекті биткоин-ETF емес, бірінші криптовалютаның споттық бағасына тікелей экспозицияны жабық колл-опциондарды белсенді сатумен біріктіретін гибридті құрал.
BITA стратегиясы қалай жұмыс істейді
Қор тікелей биткоинді және өзінің споттық ETF — IBIT бағалы қағаздарын ұстайды. Кірістілік колл-опциондарды, негізінен IBIT акцияларына, ал кейбір жағдайларда биткоин-ETP индекстеріне сатудан түсетін сыйлықақылар есебінен қалыптасады. Жабық коллдар бойынша бағдар портфельдің 25–35% құрайды. Басқару комиссиясы — 0,65%.
Эталон ретінде CME CF Bitcoin Reference Rate пайдаланылады, ал кастодиалдық қызметтерді Coinbase және BNY Mellon көрсетеді. 15 маусымдағы жағдай бойынша қордың таза активтері $10,65 млн жетті, бір акцияға шаққандағы NAV — $53,25, айналымда 200 000 акция бар. Кірістілік туралы деректер әлі жарияланған жоқ.
Инвестор үшін төрт сценарий
BlackRock BITA-ның IBIT-ке қатысты мінез-құлқының төрт негізгі сценарийін бөліп көрсетті. Биткоин бағасы төмендеген кезде опциондық кіріс шығындарды ішінара өтей алады. Бүйірлік тренд немесе қалыпты өсу кезінде — қорытынды нәтижені жақсартады. Алайда биткоиннің күрт ралли кезінде қор пайда әлеуетін шектейді: жабық коллдарды сату орындау бағасынан жоғары кірісті кесіп тастайды, сонымен бірге осы белгіден төмен түсуге бейімділік сақталады. Сыйлықақылар құбылмалылық кезіндегі құлдырауды өтей алмауы мүмкін.
Бұл өнім — толық құбылмалылықты өз мойнына алмай, биткоиннен тұрақты кіріс алғысы келетін консервативті инвесторлардың сұранысына жауап. Бірақ есте сақтау керек: 2026 жылдың бірінші тоқсанында институционалдық инвесторлар американдық споттық биткоин-ETF-тердегі позицияларын 17% қысқартты — нарық айқын түрде икемді құралдарды іздеуде.
Менің пікірім: BITA — криптоқаржы эволюциясындағы логикалық қадам. BlackRock дәстүрлі нарықтарда бұрыннан жұмыс істейтін «кірісті» стратегиялардың аналогын жасап отыр. Биткоиннің ұзақ мерзімді ұстаушылары үшін, тұрақты ақша ағыны үшін апсайдтың бір бөлігін құрбан етуге дайындар үшін бұл тамаша шешім болуы мүмкін. Бірақ жаңадан бастаушылар тәуекелдерді мұқият зерттеуі керек: жоғары құбылмалылық жағдайында опциондар бойынша сыйлықақылар капиталды қорғау үшін жеткіліксіз болуы мүмкін.