$1,4 млрд бір күнде: Hyperliquid SpaceX акциялары үшін жарыста бірде-бір қағазсыз барлығын қалай басып озды
Үш ірі криптобиржа — Bybit, Binance және Bitget — SpaceX компаниясының тарихи IPO күні физикалық акциялардың қарапайым тапшылығына байланысты өздерінің токенизацияланған өнімдерін тоқтатуға мәжбүр болған кезде, орталықтандырылмаған Hyperliquid платформасы $1,4 млрд сомасына мәмілелерді салқынқанды түрде өңдеді. Ол мұны Илон Маск компаниясының бірде-бір нақты акциясына ие болмай-ақ жасады.
Жағдай нақты активтерді (RWA) токенизациялаудың ажиотаждық сұраныс сәттеріндегі іргелі мәселесін ашты. Үш биржа да пайдаланған Kraken-нің xStocks инфрақұрылымы IPO-да күтілген аллокацияны жай ғана алмады. Токендерді қамтамасыз ететін физикалық қағаздардың жоқтығы белгілі болған кезде, платформалар бір мезетте сауданы тоқтатты. preStocks пайдаланушылары тіпті жағымсыз тосынсыйға тап болды: олардың аллокациялары 180 күнге мұздатылды. Инвесторларға пайданы бекіту мүмкіндігінсіз бағаның 19%-ға өсуін пассивті бақылау ғана қалды.
Синтетика шындыққа қарсы: неге SPCX жеңді
Hyperliquid мәселеге басқаша қарады. Оның құралы — SPCX мерзімсіз контрактісі (perpetual swap) — қағаздарға тікелей иелік ету қажеттілігінсіз SpaceX активтерінің құнын бақылайды. Мұнда аллокациялар да, бұғаттау кезеңдері де, сақтаудың күрделі логистикасы да қажет емес. Стандартты қаржыландыру мөлшерлемелері нарықтық бағаға дәл сәйкестікті қамтамасыз етеді, ал өтімділік физикалық акциялардың болуына тәуелді емес.
Нәтиже өзі үшін сөйлейді. IPO күні SPCX бойынша сауда көлемі $1,4 млрд-қа жетті, бұл HIP-3 экожүйесінің бір сессиядағы барлық сауда белсенділігінің шамамен 30%-ын құрады. Hyperliquid-тің тума токені — HYPE — тәулік ішінде шамамен 10%-ға өсті. Жалпы маусымның бірінші жартысында HIP-3-те акцияларға мерзімсіз контрактілер бойынша сауда көлемі $18,8 млрд-қа жетіп, сол платформадағы WTI және Brent мұнай фьючерстерінің көрсеткіштерінен асып түсті.
$1,4 млрд — әсерлі, бірақ Nasdaq-тан алыс
Салыстыру үшін: SpaceX компаниясының Nasdaq-тағы сауданың бірінші күнінде инвесторлар шамамен 500 млн акцияны сатты. Орташа бағасы $161 шамасында болғанда, мәмілелердің жалпы көлемі шамамен $80 млрд құрады. Осылайша, Hyperliquid-тегі $1,4 млрд — бұл жалпы соманың тек 1,7%-ы. Сөзсіз, бір орталықтандырылмаған құрал үшін нәтиже лайықты көрінеді, бірақ платформаға дәстүрлі қор нарығымен бәсекелесу әлі ерте.
Аналитик пікірі: SpaceX IPO-сымен байланысты оқиға синтетикалық мерзімсіз контрактілердің токенизацияланған активтерден құрылымдық артықшылығын айқын көрсетті. Нақты акциялар қажет болмаған кезде, ұсыныс тапшылығы да туындамайды. ICE басшысы Джеффри Шпрехер Hyperliquid-ті биылғы жылы «ең ірі Nasdaq» деп атады — салыстыру даулы, бірақ ол бір нәрседе дұрыс: шыңдық жүктеме сәттерінде perps криптомеханикасы дәстүрлі шешімдерден тұрақтырақ болды.