Hyperliquid SpaceX IPO күніне $1,4 млрд өңдеді: неліктен синтетика токенизацияны жеңді
Тарихтағы ең ірі IPO – SpaceX акцияларын орналастыру күні бірқатар криптобиржалар үшін нағыз дағдарысқа айналды. Bybit, Binance және Bitget бір жақты тәртіпте SpaceX-тің токенизацияланған өнімдерін тоқтатуға мәжбүр болды, себебі бағалы қағаздарды физикалық жеткізуді қамтамасыз ете алмайтындарын алға тартты. Алайда осы жағдайда Hyperliquid ерекше көзге түсті: ол жұмысын жалғастырып қана қоймай, бірде-бір нақты акцияға ие болмай-ақ, SPCX мерзімсіз контрактілері бойынша $1,4 млрд көлеміндегі мәмілелерді өңдеді.
Бәсекелестердің қиындықтары сауда басталғанға дейін-ақ басталды. Үш ірі платформа Kraken-нің xStocks инфрақұрылымын пайдаланды, ол нақты акцияларды блокчейн-токендерге айналдырады. xStocks IPO-дан күтілген аллокацияны алмаған кезде, үш серіктес бір уақытта сауданы тоқтатты. Ал preStocks пайдаланушылары тағы бір жағымсыз тосынсыйға тап болды: олардың аллокациялары 180 күнге бұғатталды. Инвесторлар бағаның 19%-ға өсуін пассивті түрде бақылап, пайданы бекіту мүмкіндігінен айырылды.
Неліктен SPCX тұрақты болып шықты
Токенизацияланған аналогтардан айырмашылығы, Hyperliquid-тің SPCX мерзімсіз контрактісі қағаздарды физикалық сақтауды да, бұғаттау кезеңдерін де қажет етпейді. Нарықтық бағаға дәл сәйкестік үшін мұнда стандартты қаржыландыру мөлшерлемелері қолданылады. SpaceX листингі күні SPCX сауда көлемі $1,4 млрд-қа жетті, бұл HIP-3 экожүйесінің бір сессиядағы барлық белсенділігінің шамамен 30%-ын құрады. Осы аяда Hyperliquid-тің жергілікті токені HYPE бір тәулік ішінде шамамен 10%-ға қымбаттады. Айта кету керек, маусымның бірінші жартысында HIP-3-тегі акциялар бойынша мерзімсіз контрактілер көлемі $18,8 млрд-қа жетіп, сол платформадағы WTI және Brent мұнай фьючерстерінің көлемінен асып түсті.
$1,4 млрд – әсерлі, бірақ Nasdaq-тан алыс
Салыстыру үшін: SpaceX-тің Nasdaq-тағы саудасының бірінші күні инвесторлар шамамен 500 млн акцияны сатты. Орташа бағасы $161 шамасында болғанда, бір сессиядағы жалпы мәміле көлемі $80 млрд-қа жуықтады. Осылайша, Hyperliquid-тегі $1,4 млрд жалпы соманың небәрі 1,7%-ын құрайды. Бір орталықсыздандырылған құрал үшін бұл нәтиже лайықты көрінеді, бірақ платформаның дәстүрлі қор нарығымен бәсекелесуіне әлі ерте.
ICE басшысы Джеффри Шпрехер бұған дейін Hyperliquid-ті биылғы жылы «Nasdaq-тан үлкен» деп атаған еді. Салыстыру даулы, бірақ SpaceX акцияларымен болған оқиға бір нақты құрылымдық артықшылықты айқын көрсетті: нақты акциялар қажет болмаған кезде, синтетикалық мерзімсіз контрактілер ұсыныс тапшылығына тап болмайды. Ал нақты қағаздарды сақтауға байланысты токенизацияланған өнімдер әрқашан құрылымдық шектеулерге тап болады және бұл лимит ең жоғары сұраныс сәтінде көрінеді.
Сарапшы пікірі: Бұл жағдай – синтетикалық деривативтердің «ыстық» активтермен сауда жасауда токенизацияланған аналогтарға қарағанда неліктен сенімдірек құрал бола алатынының тамаша көрінісі. Орталықсыздандырылған мерзімсіз контрактілер дәстүрлі нарықтардың басты тар жерін – өтімділік және физикалық жеткізу мәселесін жояды. Дегенмен, әсерлі сандарға қарамастан, Hyperliquid әзірге Nasdaq сияқты алыптармен салыстырғанда тар салалы ойыншы болып қалады. Бұл сегменттің эволюциясы енді ғана басталып жатыр.