Binance биржасындағы биткоин фьючерстерінің сауда көлемі $800 трлн-ға жетті — бұл бүкіл әлемдік ЖІӨ-ден де көп.
Криптовалюта деривативтер нарығы рекордтарды жаңартуды жалғастыруда. Binance биржасындағы биткоин (BTC) фьючерстік келісімшарттары бойынша сауда-саттықтың жиынтық көлемі $800 трлн белгісіне жақындады. Салыстыру үшін: бұл көрсеткіш жылдық әлемдік жалпы ішкі өнімнен (ЖІӨ) асып түседі және тіпті бүкіл әлемдік жылжымайтын мүлік нарығының бағасымен салыстырылады.
Мұндай қарқынды өсу жақында болған түзетудің тікелей салдары болды. Биткоин бағасы $82 000-нан $60 000-нан төмен деңгейге құлаған кезде, трейдерлер шетке шықпады. Керісінше, олар туынды құралдар нарығындағы белсенділікті күрт арттырып, әрбір құлдырауды алыпсатарлықтың жаңа толқынына айналдырды.
Әрбір төмендеу қозғалысындағы алыпсатарлық ажиотаж
Binance-тегі фьючерстік сауда-саттықтың күндізгі көлемдері бұл тезисті растайды. Маусым айының басынан бастап олар бірнеше рет $39,5 млрд және $35,5 млрд-қа дейін секірді. Дәл осындай жағдай ақпан айының басында байқалды, биткоин $60 000-нан төмен аймақты сынаған кезде — сонда фьючерстермен тәуліктік мәмілелер көлемі $42 млрд-тан асты.
Айта кететін жайт, Binance-тегі споттық көлемдер салыстырмалы түрде қарапайым болып қалуда. Орташа тәуліктік көрсеткіш $1,5 млрд-тан $4–5 млрд-қа дейін өсті, бірақ бұл споттық сауда-саттық $10 млрд-тан астамға секірген ақпан айындағы секірістен айтарлықтай төмен. Бұл нарықтың қозғаушы күші бүгінде активке нақты сұраныс емес, кредиттік иінтірек екенінің тікелей дәлелі.
Мұндай өсу неге қауіпті?
Ең алдымен қарыз қаражатымен қозғалатын нарық әрқашан тұрақтылығы төмен болады. Бағаны тірі сатып алулар емес, иінтірекпен позициялар жоғары және төмен итергенде, құбылмалылықты сұраныс пен ұсыныс емес, мәжбүрлі ликвидациялар басқара бастайды. Мұндай құрылым нарықты өте нәзік және күрт қозғалыстарға осал етеді.
BTC-нің әрбір ірі сатылымы алыпсатарлықтың жаңа айналымын іске қосады. Дәл осы эпизодтар Binance-тегі фьючерстер бойынша сауда-саттықтың жиынтық көлемін $800 трлн-ға жеткізді. Алайда бұл астрономиялық санның артында нарықтың күші емес, оның жоғары осалдығы тұр.
Менің пікірім: Деривативтердің рекордтық көлемдері нарықтың саулығының белгісі емес, керісінше қызып кету симптомы. $800 трлн нақты капиталда емес, иінтіректерде саудаланғанда, нарық баяу әрекет ететін бомбаға айналады. Кез келген күрт қозғалыс ұзын да, қысқа да позицияларды жойып жіберетін ликвидациялар каскадын тудыруы мүмкін. Инвесторлар өте сақ болуы керек — нарықтың ағымдағы құрылымы қателіктерді кешірмейді.