Қытайдың ақша массасы 52,2 триллион долларға жетті: бұл биткоин мен қор нарықтары үшін нені білдіреді
Alphractal аналитикалық платформасы тарихи рекордты тіркеді: Қытайдың M2 ақша массасы долларлық көрсеткіште $52,2 трлн-ға жетті. Бұл АҚШ-тың осындай көрсеткішінен 2,3 есе артық. Алайда, өтімділіктің бұл алып көлемінің артында күтпеген парадокс жатыр — ақша нақты сектор мен нарықтарға жетпейді.
Қытай өтімділігінің парадоксы
M2-нің әсерлі өсіміне қарамастан, бұл қаражаттың негізгі бөлігі қаржы жүйесінің ішінде қалып қояды. Күтілгендей, өтімділік тұтынушылық сұранысқа да, инфляцияға да, тәуекелді активтерге капиталдың белсенді ағынына да айналмайды. Ақша депозиттерде, банктерде жиналып, қарыздарды қайта қаржыландыруға жұмсалады, акциялар немесе криптовалюталар сатып алуға емес.
M2 динамикасын Қытайдың негізгі индекстерімен — Hang Seng, Shanghai Composite және Shenzhen Component — салыстыру бұл тезисті растайды. Ақша массасының өсуі әзірге қор нарығының котировкаларында көрініс таппай отыр. Бұл құрылымдық мәселені көрсетеді: өтімділік «қаржылық көпіршікте» қамалып, нақты сұранысты қоректендірмейді.
Биткоин акциялармен корреляциясын жоғалтады
Сонымен қатар, биткоин (BTC) мен технологиялық акциялар, атап айтқанда iShares Expanded Tech-Software ETF қоры арасындағы көпжылдық корреляцияның бұзылуы байқалады. 2025 жылға дейін бұл байланыс күшті болды, бірақ қазір BTC қор нарығының динамикасына тәуелсіз, өз траекториясымен қозғалады.
Дәстүрлі секторлардың ешқайсысы енді бірінші криптовалютамен тұрақты корреляцияны көрсетпейді. Бұл биткоиннің жай «технологиялық акция» болудан қалып, жаһандық өтімділік ағындарына, индекс қорларының мінез-құлқына емес, жауап бере бастағанын білдіреді.
Нарық үшін қорытындылар
Бұл екі бақылау — Қытайдың қамалған өтімділігі және BTC-нің акциялармен байланысының әлсіреуі — өзара байланысты болуы мүмкін. Қытайдың ақша массасы нарықтарға шықпайынша, қор индекстері де, биткоин де бұл көзден күшті серпін алмайды. Алайда, егер Пекин бұл қаражатты қайта бағыттауды шешсе, біз капиталдың криптовалюталар мен тәуекелді активтерге ауқымды ағынының куәгері бола аламыз.
Менің сараптамалық пікірім: Қытайдың M2 өсімі — бұл әлі ұшқынын таппаған «оқ-дәрі бөшкесі». Криптонарық үшін негізгі сигнал бұл өтімділік нақты инвестицияларға айнала бастаған сәт болады. Әзірге BTC дәстүрлі нарықтардан бөлініп, консолидациялануын жалғастыруда, бұл оны жаһандық макроэкономикалық соққыларға осал етеді, бірақ сонымен бірге тәуелсіз актив етеді.