Майкл Сэйлор биткоин экономикасының бес деңгейлі моделін ұсынады: цифрлық алтыннан корпоративтік акцияларға дейін.
Strategy компаниясының негізін қалаушы әрі идеялық шабыттандырушысы Майкл Сэйлор нарыққа жаңа концептуалды архитектураны — «цифрлық активтер стегі» деп аталатын модельді ұсынды. Ол өз моделінде биткоинге жай ғана спекулятивтік құрал емес, болашақ жаһандық қаржы жүйесінің іргелі қабаты рөлін жүктейді.
Сэйлордың пікірінше, жаңа цифрлық экономиканы қалыптастыратын бес негізгі деңгей бар:
- Цифрлық капитал (биткоин). Алтын немесе премиум жылжымайтын мүлік секілді базалық, тапшы актив. Бұл бүкіл пирамиданың негізі.
- Цифрлық несие. Биткоинмен қамтамасыз етілген, белгіленген кірісті құралдар. Олар консервативті инвесторлар үшін құбылмалылықты төмендетуге арналған.
- Цифрлық ақша. АҚШ долларына байланған стейблкоиндер мен қорлар, олар несиелік қабат есебінен кірістілік тудырады.
- Цифрлық кірістілік. Нарықтың агрессивті қатысушылары үшін кредиттік иінтіректі қолданатын күрделі құрылымдалған өнімдер.
- Цифрлық капитал (акциялар). Strategy сияқты ашық компаниялардың бағалы қағаздары, олар базалық активтің құбылмалылығын өз мойнына алып, үстеме пайда алады.
Бұл иерархия не үшін қажет
Сэйлордың негізгі хабары — биткоин протоколы өзгермеуі керек. Оған смарт-контрактар немесе кіріктірілген стейкинг қажет емес. Барлық инновациялар мен қаржылық инженерия базалық қабаттың «үстінде», жоғарғы деңгейлерде орналасуы тиіс.
Мұндай құрылым инвесторлардың әртүрлі санаттарын тартуға мүмкіндік береді: зейнетақы қорлары тұрақты «цифрлық ақша» алады, банктер — сенімді қамтамасыз ету, ал корпорациялар — стратегиялық резерв. Стек биткоинді әркімнің баға ауытқуларына төзбестен пайдалануына жол ашады.
Модельде АҚШ долларына байланыстыруға ерекше назар аударылады. Әлемдік міндеттемелердің (жалақы, салықтар, несиелер) көпшілігі фиатта номиналданғандықтан, биткоин негізіндегі «цифрлық ақша» дәстүрлі экономика мен криптоиндустрия арасындағы көпірге айналады. Сэйлордың пікірінше, бұл модельді енгізу бірінші криптовалютаға сұранысты бірнеше есе арттырып, оны төлем құралынан жаңа буын банктік депозиттер мен төлем желілерінің іргетасына айналдырады.
Cryptalist аналитикасы: Сэйлордың концепциясы — бұл жай теория емес, институционалды қабылдаудың жол картасы. Ол биткоиннің өз егемендігін жоғалтпай, жаһандық кепілдік активіне қалай айнала алатынын логикалық тұрғыда түсіндіреді. Алайда, мұндағы басты тәуекел — стейблкоин эмитенттері мен корпоративтік акциялар деңгейіндегі шамадан тыс орталықтандыру, бұл децентрализацияның бастапқы философиясына қайшы келуі мүмкін. Дегенмен, нарықтың қазіргі кезеңі үшін бұл жаппай интеграцияға апаратын жалғыз жол болуы ықтимал.