Қытайдың ақша массасы 52,2 триллион долларға жетті: бұл биткоин мен нарықтар үшін нені білдіреді
Қытайдың қаржылық алыбы айналым жылдамдығын арттыруды жалғастыруда. АҚШ долларымен есептегендегі M2 агрегаты $52,2 триллион деген астрономиялық деңгейге жетті, бұл Америка Құрама Штаттарының ұқсас көрсеткішінен 2,3 есеге артық. Бұл жай ғана сан емес — бұл әлемнің екінші экономикасы ішінде өтімділіктің орасан зор жинақталуы туралы сигнал.
Қытай өтімділігінің табиғаты: жылтырағанның бәрі алтын емес
Дегенмен, мұндай әсерлі өсімді risk-on көңіл-күйінің дереу триггері ретінде қабылдауға болмайды. Ағындарды талдау көрсеткендей, бұл қаражаттың едәуір бөлігі банк жүйесінде, депозиттерде және қарызды қайта қаржыландыру құралдарында шоғырланады. Олар тұтыну сұранысына, инфляцияға немесе активтерді агрессивті сатып алуға айналмайды. Негізінде, біз нақты сектор мен капитал нарықтарына жетпей, әзірге қаржы жүйесінің ішінде айналып жүрген «стерильді» өтімділікті байқап отырмыз.
Биткоин дәстүрлі нарықтармен байланысын жоғалтуда
Осыған қатар маңызды құрылымдық өзгеріс тіркелуде. 2025 жылға дейін күшті болған биткоин мен iShares Expanded Tech-Software ETF индексі арасындағы корреляция әлсірей бастады. Қазіргі уақытта дәстүрлі нарықтың бірде-бір секторы бірінші криптовалютамен тұрақты өзара байланысты көрсетпейді. BTC өз траекториясы бойынша қозғалады, ал қор индекстері өз логикасымен жүреді.
Бұл екі бақылау бір тізбектің буындары болуы мүмкін. Егер қытай өтімділігінің алып көлемі банк жүйесінде қамалып, нарықтарға шықпаса, ол акцияларға да, биткоинге де сұраныс тудырмайды. Бұл BTC-нің технологиялық алыптардың мінез-құлқына емес, жаһандық макроағындарға көбірек жауап беруін түсіндіреді.
Менің көзқарасым: Қытайдағы өтімділіктің жинақталуы — әзірге өз ұшқынын таппаған «оқ-дәрі бөшкесі». Криптонарық үшін бұл біз күту фазасында тұрғанымызды білдіреді. Бұл капитал нақты активтерге ағыла бастағанда, біз күшті серпінді көре аламыз, бірақ оған дейін биткоин жергілікті қор индекстеріне емес, жаһандық ақша массасына сезімтал болып қала береді.