Қытайдың ақша массасы 52,2 триллион долларға жетті: бұл АҚШ-тан 2,3 есе көп — бұл биткоин үшін нені білдіреді?
Қытай экономикасы өтімділікті рекордтық қарқынмен арттыруды жалғастыруда. Сарапшылар M2 ақша массасының долларлық көрсеткіші $52,2 трлн деңгейіне жеткенін анықтады. Бұл АҚШ-тың осыған ұқсас көрсеткішінен 2,3 есеге артық. Дегенмен, бұл өсім нарықтарда дереу ралли басталатынының белгісі емес.
Өтімділіктің бұл ағынының құрылымын түсіну маңызды. Жаңадан жасалған ақшаның үлкен бөлігі банк жүйесінің ішінде – депозиттерде, қарыздарды қайта қаржыландыруда және ақша нарығының құралдарында қалып қояды. Олар тұтыну сұранысына айналмайды, инфляцияны қоздырмайды және акция немесе криптовалюта болсын, тәуекелді активтерге тікелей кетпейді.
Өтімділік жүйеде қамалып қалды
Деректер Қытайдың ақша массасы мен негізгі қор индекстері – Hang Seng, Shanghai Composite және Shenzhen Component арасындағы корреляция әлсіз болып қалатынын көрсетеді. Өтімділіктің негізгі ағыны әзірге экономиканың нақты секторына және қор нарығына жетпейді. Бұл «ақша басып шығару» механизмінің дәстүрлі активтерді іске қосу үшін әлі жұмыс істемейтінін білдіреді.
2012 жылдан бастап Қытайдың M2 көрсеткіші мен биткоин бағасының графиктерін бақылау да тікелей және дереу тәуелділікті көрсетпейді. Қытайлық өтімділік – әлеуетті драйвер, бірақ ол нарықтарға әсер ету тұрғысынан әзірге «ұйқы» режимінде.
Биткоин технологиялық сектормен байланысын жоғалтуда
Осыған параллельді түрде жаһандық нарықтар деңгейінде қызықты десинхронизация орын алуда. 2025 жылға дейін күшті болған биткоин мен iShares Expanded Tech-Software ETF қоры арасындағы корреляция қазір айтарлықтай әлсіреп жатыр. Негізінде, дәстүрлі нарықтың бірде-бір секторы бірінші криптовалютамен берік корреляцияға ие емес. Цифрлық монета өз бағытымен қозғалады, ал акциялар – басқа бағытта.
Бұл екі бақылау – Қытайдағы «қамалып қалған» өтімділіктің өсуі және BTC-нің технологиялық сектормен байланысының әлсіреуі – өзара байланысты болуы мүмкін. Егер қытайлық ақша банк жүйесінің ішінде қалып, нарықтарға шықпаса, онда олардың өсімі акцияларға да, биткоинге де сұранысқа айналмайды. Бұл биткоиннің қор индекстерінің мінез-құлқына емес, жаһандық өтімділік ағындарына көбірек жауап беретінін түсіндіреді.
Сараптамалық қорытынды: Қытайдың рекордтық ақша массасы – әлі жүзеге асырылмаған орасан зор әлеует. Криптонарық үшін бұл «қытайлық козырь» әлі жеңде қалып отырғанын білдіреді. Бейжің бұл өтімділікті нақты секторға қайта бағыттауды шешкенде немесе капиталдың еркін қозғалысына рұқсат бергенде, біз биткоинді қоса алғанда, жаһандық активтерге қаражаттың күшті ағынын көре аламыз. Әзірге нарық басқа катализаторларды іздейтін болады.