OpenAI 2025 жылы: шығындар $38,5 миллиардқа ұшып кетті — рекордтық шығындардың артында не тұр?
OpenAI компаниясының 2025 жылғы қаржылық есебі қорқынышты көріністі көрсетеді: компанияның таза шығыны шамамен $38,5 млрд құрады. Бұл 2024 жылмен салыстырғанда сегіз есеге жуық көп, онда шығын $5,09 млрд деңгейінде болған. Мен талдаған сандар өздігінен сөйлейді — біздің алдымызда кірістің жылдам, бірақ жеткіліксіз өсуі аясындағы шығындардың гипертрофиялық өсуінің классикалық жағдайы тұр.
2024 жылы OpenAI кірісі $3,7 млрд, ал жиынтық шығыны $12,48 млрд құрады. Операциялық шығын сол кезде $8,78 млрд-қа жетті. 2025 жылы кіріс $13,07 млрд-қа дейін өсті, бірақ шығындар $34 млрд-қа дейін көтерілді. Операциялық минус $20,92 млрд-қа дейін өсті. Негізгі драйвер — зерттеулер мен әзірлемелерге жұмсалған $19,18 млрд, сондай-ақ кіріс құнына $7,5 млрд және сату мен маркетингке $5,73 млрд.
Қайта құрылымдау және жасырын шығындар
OpenAI компаниясының коммерциялық емес құрылымнан коммерциялық құрылымға өтуі конвертацияланатын құралдар мен варранттарды қайта бағалау салдарынан $41,55 млрд көлемінде біржолғы шығынға әкелді. Осы баптарды есепке алмағанда, таза шығын $60,35 млрд құрар еді. Алайда компания бақылауы жоқ қатысушылардың үлестеріне қатысты баптар бойынша $17,87 млрд және тағы $3,95 млрд алып тастап, көрсеткішті $38,53 млрд-қа дейін «жұмсарта» алды.
Microsoft төлемдері: инфрақұрылым бағасы
Microsoft-пен қарым-қатынас ерекше назар аударуға тұрарлық. 2025 жылы OpenAI технологиялық алыпқа «зерттеулер мен әзірлемелер» бабы бойынша $10,59 млрд (модельдерді оқыту құны болуы мүмкін), кіріс құнына $6,047 млрд және сату мен маркетингке $527 млн төледі. Барлығы — $17,2 млрд. Жыл соңында Microsoft алдындағы міндеттемелер $3,64 млрд-қа жетті.
Бұл сандар бүкіл ЖИ индустриясының іргелі экономикасын ашады: озық модельдерді құру кірістен бірнеше есе асып түсетін есептеу қуаттарына астрономиялық инвестицияларды қажет етеді. Шығындардың негізгі көзі — жалақы немесе зерттеулер емес, қымбат чиптердегі миллиардтаған күнделікті сұраныстарға қызмет көрсету құны. OpenAI болашақта деректер орталықтарына жұмсалатын шамамен $600 млрд шығынды келісімшартқа алған.
Аналитик пікірі: OpenAI қаржылық көрсеткіштері — бұл жай бір компанияның тарихы емес. Бұл бүкіл ЖИ индустриясы үшін стресс-тест. Көшбасшылықты сақтау үшін қажетті инвестициялардың ауқымы жақын болашақта өтелімділікке күмән келтіреді. Нарық генеративті модельдердің монетизация жылдамдығын асыра бағалауы мүмкін, ал инвесторлар жетекші ойыншылардың баланстарындағы «күйген жердің» ұзақ кезеңіне дайындалуы керек.