Сингапур Лондон мен Гонконгқа қарсы шығады: әлемдік алтынға сұраныстың 70% Азияда шоғырланған
Сингапур Азиядағы физикалық алтын саудасының басты орталығына айналу үшін ауқымды бағдарламаны іске қосып, Лондон мен Нью-Йоркке тікелей қарсылық білдіруде. Әлемдегі ең ірі алты банк – DBS, Deutsche Bank, ICBC Standard Bank, JPMorgan, OCBC және UOB – аралда сақталатын бағалы металл үшін жаңа биржадан тыс (OTC) клирингтік жүйені құруды қолдап үлгерді.
15 маусымда премьер-министрдің орынбасары Ган Ким Ен Сингапур биржасы (SGX) мен Сингапурдың Ақша-несие басқармасының (MAS) бастамалар пакетін ұсынды. Негізгі мақсат – әлемдік алтын сұранысының 70% қалыптасатын аймақта жетекші орынға ие болу. Сонымен қатар, баға белгілеу әлі де батыс алаңдарымен анықталады, бұл азиялық сатып алушылар үшін жүйелік теңгерімсіздік тудырады.
Сингапур бастаманы қалай қолға алмақ
SGX 2026 жылдың соңына қарай Сингапурда сақталатын физикалық алтын үшін биржадан тыс клирингтік жүйені ашады. Банкаралық сауданың 2027 жылдан бастап іске қосылуы күтілуде. Сонымен қатар, MAS қазан айынан бастап шетелдік орталық банктер мен егемендік қорлар үшін алтын сақтау қызметтерін ұсына бастайды, бұл аралда резервтерді орналастыруды ынталандыруға бағытталған.
Салық жеңілдіктері аясында физикалық бағалы металдарға инвестициялауға 5% шектеу алынып тасталады. Енді қорлар мен отбасылық кеңселер әкімшілік кедергілерсіз портфельдеріндегі алтын үлесін айтарлықтай арттыра алады. Бұл институционалдық инвесторлардың қорғаныс активтерін белсенді түрде іздеуіне байланысты өте маңызды қадам.
Азиялық парадокс: сұраныс бар, инфрақұрылым жоқ
Әлемдік жылдық алтын сұранысының шамамен 70% азиялық сатып алушылар қамтамасыз етеді, алайда құрлықта мұндай көлемдерге арналған дамыған инфрақұрылым әлі жоқ. Ган Ким Ен басты баға бағдарларын Лондон мен Нью-Йорк белгілейтінін жүйелік мәселе деп атады. Бұл Азия үшін ерекше сезімтал: жергілікті сауда сағаттарында өтімділік төмендейді, ал ірі мәмілелерді жасау қиындайды.
Сингапур билігі қолданыстағы нарықтарды толығымен ығыстыруға ұмтылмайды. Олардың міндеті – елді күндізгі уақытта жергілікті сұранысты әлемдік өтімділікпен байланыстыратын түйінді торапқа айналдыру. Биржадан тыс (OTC) мәмілелер ірі институционалдық операциялар үшін биржалық мәмілелерге қарағанда қолайлы, себебі қатысушыларға сауда уақыты мен шарттары бойынша көбірек еркіндік береді.
Гонконг ұйықтап жатқан жоқ: азиялық алтын үшін күрес
Сингапурдың белсенді бәсекелесі бар. Гонконг шілде айында өзінің алтын клиринг жүйесін іске қосып, металл бойынша фьючерстік сауданы қайта бастауды жоспарлап отыр. Ол үшін қала бірнеше банктің қолдауына ие болып, орталық банктермен байланыс орнатты.
Айта кету керек, сингапурлық жүйенің қатысушыларының бірі DBS қазіргі уақытта бөлшек клиенттерге арналған токенизацияланған физикалық алтын шығаруды дайындап жатыр. Оның бәсекелесі OCBC Сингапурда институционалдық инвесторлар үшін бағалы металды сатып алып, сатып, сақтап қойған. Бұл дәстүрлі алтын нарықтары мен цифрлық активтердің өсіп келе жатқан конвергенциясын көрсетеді.
Менің сараптамалық қорытындым: Сингапур мен Гонконг арасындағы азиялық алтын хабындағы көшбасшылық үшін күрестің нәтижесі жүйелерді іске қосу жылдамдығына ғана емес, сонымен қатар нақты өтімділік көлемдерін тарту қабілетіне де байланысты болады. Алты жаһандық банктің қолдауы Сингапурға елеулі артықшылық береді, бірақ Гонконг Қытайға – әлемдегі ең ірі алтын тұтынушысына жақындығын пайдалана алады. Нарық тектоникалық өзгерістер алдында тұр, ал дәстүрлі батыс орталықтары өздерінің үстем жағдайын жоғалту қаупіне тап болуы мүмкін.